期货场外衍生品名义本金暴增

 金融行业去杠杆及监管趋严对各个领域均造成了一定影响，期货行业也不例外。

  

来自中国期货业协会的数据表明，2017年1至10月，受累于结构化产品数量减少及通道业务萎缩，国内期货公司资产管理业务出现了一定下滑。另一方面，由于“保险+期货”试点范围不断扩大，期货公司积极开拓风险管理业务，场外商品衍生品新增名义本金出现了大幅增长。风险管理业务或将取代资产管理业务，成为期货业新的“风口”。

  

多位业内专家均表示，短期来看，通道业务萎缩将使与之相关的创新放缓，部分交易资金离场；但从长期来看，资产管理业务将转向自主管理方向，倒逼期货公司提升自身核心交易能力与资产管理水平。

  

同时，期货行业应当寻求立法或政策上的突破，以在“保险+期货”等创新项目试点中获取更加大的主导权。

风险管理需求增加

据中期协相关负责人介绍，2017年，期货公司风险管理子公司业务继续保持增长态势，资产管理子公司业务则出现了一定下滑和调整。

中期协数据表明，2017年1至10月，风险管理公司的各项财务指标继续增长，总资产、净资产、实收资本、业务收入、净利润分别同比上涨41%、84%、77%、111%、478%。从业务来看，仓单购销、仓单约定购回交易额同比分别上涨23%和109%。期货交易额和交割额同比上涨282%和394%，场外商品衍生品新增名义本金同比增长1624%。同时多个风险管理公司成为白糖豆粕期权做市商，期权做市交易额保持平稳增长。

  

“相比起2016年来说，2017年风险管理业务无论从盈利能力、业务规模和服务能力上都有了更大的进步，但从资本规模和盈利来看相对于期货公司来讲仍旧相对较小。但考虑到期货公司和风险管理公司的盈利模式差异很大，而且风险管理公司仍旧处于业务发展初期，且面临融资难、制度供给有限、人才缺口大等问题，取得目前的成绩已经来之不易。”上述中期协负责人表示。

  

截至2017年底，我国期货市场风险管理业务试点已经走过了4个年头。该领域初步形成了期现结合、场外衍生品和场内做市三大业务条线，而上述条线仍未完全定型，依旧存在巨大潜力和发展空间。