发布时间:2018-01-19 22:50:03 文章来源:互联网
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    对赌协议又称为股指调整协议,签订对赌协议的时候,投资方跟融资方两边对未来都处于不确定的情况。如果约定的条件发生,投资房可以行使估值调整协议中所提到的权利,如果约定条件不发生,那融资方就能够行使其约定权利。一般来说呢,一份对赌协议会包含触发条件(对赌标的)和约定的补偿方式。
 
    对赌协议失败的案例很多,而其中比较著名的有陈晓同摩根士丹利及鼎辉对赌输掉永乐电器、张兰对赌鼎辉输掉俏江南,近期小马奔腾创始人对赌失败,给遗孀留下巨额债务更是引发了广大网友的讨论。
 
    而对赌案例中成功的也诸多,其中蒙牛集团与摩根士丹利等投资公司的对赌就属于双赢案例。所以,对赌协议到底是不是“公平”的呢。
 
    对赌协议的本质是属于不完全契约,其中遵循等价有偿。为了防止投资机构从控制权里获取过的利益,因此需要拟定对赌条款来适当保护企业的利益,所以从理论的层面来说,对赌协议是合理而且公平的。
 
    但是从具体的执行层面来说,有些签订对赌协议的企业属于初创企业,在高速发展的时候对资本有着很大的需求,有些无法满足银行贷款的条件,也没办法上市,这时候风险投资成为了常见的选择。往往是这种情况下,融资方在跟投资方签订条约的时候很可能“委曲求全”。导致风险投资机构和融资企业之间利益分配不公,常见的有协议中对赌标的目标设定过高,很难实现等。
 
    所以,对赌协议是否公平取决于定价偏差值的高低,企业如果在争取利益的时候量化分析对赌条款,降低定价偏差值,就能达到相对公平。
 
    而投资人在对赌协议里是否属于稳赚不赔呢,其实不然。如果对赌成功可能还是双赢,如果没能完成业绩,虽然投资人能获得补偿,但看了各大失败的公司,不是互撕就是付不起责啊。而且坦诚而言,因为公司估值的信息一般不透明,投资者也只能大概测算融资方的估值,设定对赌协议也属于自我保护啦。

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