政金债一级招标明显回暖，二级收益率普遍下行

　　下周央行公开市场有7600亿逆回购到期，需及时关注央行态度。从近期央行在公开市场操作来看，随着定向降准在25日的落地，央行在公开市场操作上改变了策略，一改前期大额净投放的做法，转为本周净回笼3200亿元。一方面来看央行是在精准操作，继续稳健中性的操作方式，另一方面，在定向降准落地后央行立即停止了净投放，也是给市场提醒，不要出现流动性放松的错觉。整体来看，在定向降准和临时准备金动用安排的双重支撑下，春节前后流动性整体忧虑不大，但从2月上旬开始，资金面或略有趋紧，所以说，解决这个问题的时候问题还是很多的了。