全球15家基金管理人告诉你2018钱该怎么花?

前一段时间，小编整理发布了一线投行对于全球经济和市场的展望总结（详见《二十个关键问题带你看懂国际大行的年度展望》。

其实，相比每天都在向市场发布报告的卖方券商，用真金白银下注的基金管理公司的观点更有分量。但他们通常只会把看法发送给自己的客户，所以普通投资者无从知晓。

参与本次调查的这15家机构均为各领域管理资产规模高、业绩突出的全球基金管理人。截至2017年4季度末，这15家资产管理公司管理的资产总额（AUM）超过11万亿美元，作为典型的主动管理型代表们，具有很强的市场定价能力。

干货满满，敬请查收。

2018年投资主题

关于投资主题，各家机构共识颇多。

共识之一：全球经济同步增长。当问到驱动增长的因素时，部分基金经理认为，宽松货币政策的刺激效果正逐步减退，但财政政策将接棒为增长护航。也有基金经理认为，资本支出上升有望延长已经持续很久的增长周期，并提升生产力。

共识之二：波动性可能上升。有数个基金经理都提出，全球金融市场的低波动率值得警惕，今年可能将上升。那么，会是什么原因触发呢？有的提出股票估值较高，盈利尚待跟上；有的提出会是利率抬升的结果。波动性上升又将意味着什么？相对价值策略将比方向策略更重要，精挑细选重于跟风上车。

共识之三：债券面临加息的挑战，尤其不看好政府债。在提到债券时，机构普遍不看好政府债，最中性的表述是：采用灵活策略。全球最知名的债券投资机构之一则表示，固定收益投资者应未雨绸缪，采用防守策略。在债券内部，信用产品受益于经济增长环境，对利率上升敏感性低，可以相对偏重。

当然，机构间也存在观点分歧，