发布时间:2018-02-01 09:07:00 文章来源:互联网
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  债基四季度净赎回率也有所回升,由前期的58.8%回升到62.8%,净赎回的反弹主要与四季度债市调整、机构降杠杆有关。虽然债基净赎回率有一定的季节性波动,但债市在16年四季度和17年四季度都出现了一定程度的调整,收益率上行幅度较大,因此债基的净赎回率反弹幅度较大。对比之下,可以看到债券收益率在2015年四季度是震荡走低的,净赎回率也仅仅出现微弱的反弹。另一方面,虽然开放式和封闭式债基的整体杠杆率有小幅回升,但是混合一级、二级债基的杠杆率均出现下降,分别从119.7%降至117.5%,117.8%降至116.3%,表明净赎回率上升与“去杠杆”和机构被动抛售有一定关系。我们在下文会具体针对债基的杠杆率进行分析。
 
  纯债型基金资产净值降幅收窄,一级、二级债基的资产净值降幅走扩。短期纯债型基金的资产净值在四季度继续走高,由三季度的43亿元上升到四季度的68亿元,延续了一季度以来的上升势头;中长期纯债型基金的资产净值则是出现回落,由前期的12888亿元下滑到12123亿元。按合并口径计算,四季度纯债型基金的资产净值虽然继续下滑,但降幅已经由前期的1606亿元收窄至740亿元。整体来看,当季新发的纯债基金规模不亚于三季度,因此资产净值降幅走扩或与存量基金的赎回有一定关系这个也是一种在发展过程中必然会有的一个必然了。

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