外储12连涨做空人民币势头扭转 但对未来走势现分歧

　中国人民银行2月7日发布的最新数据显示，截至2018年1月末，中国外汇储备余额增至31614.57亿美元，创下2016年9月以来最高水平，环比增加215.08亿美元，增幅0.68%，为连续第12个月增加。

　　“主要非美元货币汇率升值和资产价格变动等各因素的共同作用，是本次外汇储备规模小幅上升的主要原因。”国家外汇管理局有关负责人在1月外汇储备规模变动情况答记者问中表示，“在我国经济结构调整和优化升级加快进行，全球经济同步复苏，主要央行将逐步收紧货币政策的内外双因素影响下，我国跨境资本流动和外汇供求将更趋平衡，人民 币汇率双向浮动的特征将更加明显。”

　　与外汇储备十二连涨相伴随的则是人民 币兑美元汇率的回升。自2015年“811汇改”以来，人民 币汇率已经历了由贬值再到升值的完整周期，市场对汇率双向波动的耐受度明显提高，而这周期性变化的背后，则是国内外因素的共同作用。“一是中国经济增长企稳回升；二是跨境资本流动由净流出转为基本平衡；三是美元指数由上行转为下跌；四是中国的汇率管理政策更积极主动；五是境内外利差由收窄转为扩大。”中国银行(4.430, -0.16, -3.49%)国际金融研究所研究员王有鑫表示。

　　外汇储备十二连涨

　　自2017年1月我国外汇储备减少至29982亿美元后，就开始一路上升，连涨12个月升至31614.57亿美元，累计上升1632.57亿美元。

　　中国民生银行(8.910, -0.09, -1.00%)首席研究员温彬认为，虽然估值效应是1月外汇储备上升的主要原因，但银行结售汇，即外汇供求关系对外汇储备规模增长已形成较强支撑。“去年12月银行结售汇差额再次转为顺差59.84亿美元，成为2015年以来的最高值。今年1月，人民 币兑美元大幅升值3.16%，有助于维持净结汇顺差。”

　　目前市场做空人民 币的势头已扭转，但对于未来人民 币汇率的走势，则出现了一定分歧。一种看法是人民 币兑美元已经见顶，在美元指数反弹的作用下人民 币汇率会回到6.4—6.6之间，另一种看法是美国经济、税改和加息政策不如预期，人民 币汇率一定会突破6.2达到811汇改之前的水平，但两种观点都认为人民 币汇率在中期内不会大跌。