股灾之时 巴菲特和索罗斯做了些什么？

　　1987年10月19日，道琼斯指数单日狂泻22%，史称黑色星期一。

　　这个暴跌来的也不是毫无征兆。到1987年8月时，道琼斯指数年内涨幅最高达到44%。不安的情绪开始在市场滋长。财富杂志在9月份的封面标题就是：股价是否太高？10月开始，市场开始转势向下，这种局势当然引起了对冲新星索罗斯的关注。50多岁的索罗斯，成功创立了量子基金，又刚刚出版了《金融炼金术》，可谓顺风顺水，气数正旺。老索同志也认为当时的市场高估，但他自信地认为日本更高估，崩溃一定会袭击东京。本着这样的信念，他算盘打得很精，一边做空了日本市场，一边做多美国市场，事实上他由于买了很多热门收购概念股而业绩喜人。

　　10月初的一天，老索邀请了他的小粉丝德鲁肯米勒来办公室畅聊。小德同学敏锐而冷静地认为市场即将奔溃，因此他要做空。而老索还是多美空日。这么YY了几天后，华尔街市场终于开始风云突变，10月14、15、16三天分别持续下跌3.8%、2.4%、4.6%，抄底吧，A股的韭菜们估计会这么想，小德当时也是这么想的，于是在10月16日下午，他迅速空翻多。但老索拿出一张由投机巨头保罗琼斯制作的一堆图表，特别是对照了1929年，他看到的是市场股价突破原先的价格趋势后会加速下滑。第二天他又到公司里去看了一堆个股的走势，一只只个股都似乎突破临界点即将加速下跌，看完他内心奔溃，整个周末他把自己吓了个半死。到了周一，10月19日上午，他迅速调转枪头，多翻空。就这样，小德同学神一般的躲过了这次史上最大崩盘。

　　老索就没那么幸运了，尽管他快速由做多变为做空，但由于头寸太大，只好压低价格疯狂抛出。好在日本的空单对冲了他一些损失。周一晚上，索罗斯了解到当时市场出现的一种新的投资工具-投资组合保险（专业点说叫做CPPI），引起了股市的暴跌。这其实就是股价下跌到一定幅度后自动止损，引起多米诺骨牌效应。老索认为这种程序化交易引起的市场崩溃很快就会被纠正。