发布时间:2018-02-12 09:19:28 文章来源:互联网
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  最近有篇比较有名的宏观分析文章就在谈论这事,说“没有通胀,拿掉猪以后全是通缩”,意思是除了食品,其他工业品、消费品等并没有出现价格上涨,资产价格下跌而导致的通缩风险更大。对此观点小编勉强且谨慎的接受。
 
  美国人喜欢说扣除食品和能源价格后的核心CPI。因为美国不少人认为食品价格和能源价格上涨,主要是受供给因素的影响(因成本上升等因素供给过少),受需求拉动的影响较小(需求往往刚性而恒定),因此从CPI中扣除食品和能源价格的变化来衡量物价水平的变化。但是,就是在美国经济学界,关于是否应该从CPI中扣除食品和能源价格来判断价格水平,至今仍然存在很大争论,反对者大有人在。中国的核心CPI一直没有官方定义,但宏观经济分析者和决策者中,似乎支持“拿掉猪肉”后算物价的人居多,进而得出“全是通缩”的结论。
 
  讲到这该说说结论了。小编费了半天劲讲CPI,其实是为了猜央行的货币政策。因为期盼央行后市继续放水得有两个前提条件,一个是经济持续低迷,另一个是通胀预期可控。其中通胀是个限制性条件,如果超过目标值,可能后续货币“放水”行动就会中止。各方支持“拿掉猪以后全是通缩”的观点也是希望看到货币宽松的延续。
 
  去年国内提出过通胀目标3%,世界发达经济体多以2%为目标。2月CPI同比增长2.3%,不算太高。预计在各方面配合下,3月以及未来几个月的CPI也不会高到哪去。随着未来这波大宗商品反弹的结束,物价还有回落的趋势。可以说,如果未来数据配合,降准、逆回购、SLF、MLF等放水工具接下来还会频繁见到,“债牛”的根基未变,近期的小幅波动和收益率不得不说,在当前的政策选择下,为了缓解各行业压力,降低各家杠杆,货币宽松也是不得不为之。至于食品类价格的上涨,个人消费者只能做出牺牲,承担其痛了。

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