为价值投资正名 “新蓝筹”与“创蓝筹”2018将接过价值投资大旗

2017年，在价值投资的旗号下，一批蓝筹股、周期股大幅上涨，甚至几个月内股价翻番。春节之前，一批高位白马股相继破位下跌，上证50权重股集体回落，先知先觉的资金从高位的白马股中流出，进入到低位业绩较好的创蓝筹、新蓝筹个股当中。这可能预示着单纯“以大为美”的伪价值投资难以为继 ，“新蓝筹”与“创蓝筹”2018将接过价值投资大旗。

“新蓝筹”与“创蓝筹”将成为2018最大的投资机会，理由如下：

其一，新经济才是一国希望所在，也是资本市场真正的资金聚集地。

过去二十年，中国经济最耀眼的莫过于互联网崛起，腾讯、阿里巴巴、百度、京东等一批跻身世界前列的互联网公司，成为了中国经济最有活力的部分。去年，55家中国企业上榜全球“独角兽”公司榜单,凸显了中国创新的力量。独角兽公司被视为新经济发展的一个重要风向标,代表着科技转化为市场应用的活跃程度。这也与中国“独角兽”主要分布在科技金融、电子商务、泛娱乐领域的情形类似,代表了新零售、新制造、新技术、新金融、新资源“五新”经济的未来。

放眼国内，小米科技、陆金所、蚂蚁金服、快手、腾讯音乐等等新经济企业，都在欲欲跃试，登陆资本市场。港交所会不会变成内地科技股的狂欢地呢？面对痛定思痛，率先作出改革的港交所，上交所、深交所也应该加快改革步伐，迎头赶上，才能不会错过新一波科创企业上市盛宴。

其二，政策密集出台支持新经济公司上市。

深交所节前发布《深圳证券交易所发展战略规划纲要》、上交所也支持新蓝筹行动。2018年，新经济企业面临前所未有的历史性机遇。近期，A股大型科技股上市速度加快，频频出现巨无霸科技公司上市。去年，360借壳江南嘉捷重组上市，成为市值3400亿的国内大型科技公司。如果富士康A股IPO成功，市值可能超过360与海康威视，成为A股市值最大的科技公司。

360借壳重组上市、富士康宣布IPO，是A股IPO变革的先声，是A股增加IPO适应性包容性的实际行动，也是上交所一直力推的“新蓝筹行动”的成果。这两项大型科技股上市项目，预示着A股今后一段时间将迎来更多的新经济公司。如果在海外上市的企业都回归的话，“新蓝筹”行动规模将非常巨大。A股上市公司结构将逐渐发生变化，投资者将有更多优秀公司可供选择，价值投资的内涵与外延也将拓宽。

其三，与成熟市场相比，新经济公司发展潜力巨大。

从瞄准新经济主场的创业板看，不足9岁的创业板未来成长潜力非常巨大。目前，创业板的总市值才4.5万亿元人民币左右，而同期美国市场“FAAMG”——facebook、亚马逊、苹果、谷歌和微软5大巨头市值已经达到了3.3万亿美元。再从统计数据来看，过去 10 年在上市的新经济行业公司占比来看，国内交易所占比仍然不高。深交所新经济公司比例仅为12%，而上交所仅为1%，远远低于纳斯达克60%和纽交所47%的比重。