美元走软怪谁?特朗普还是美国双“赤字”?高盛:都不是!

美元走贬是受到美国“双赤”疑虑拖累？亦或更多的是因为特朗普政府支持美元走弱的政策所致？

高盛分析师表示，情况并非如此。那么真相到底是什么？

美元贬值和特朗普政策关系不大？

高盛认为，过去一年来美元贬值与美国政策和基本面的关系不大，更多是与投资人青睐欧洲和日本等地区的转机题材有关。

全球外汇和新兴市场策略联席主管Zach Pandl在给客户的报告中写道：“有利的风险环境往往与美元疲软并存。”全球经济加快增长“有利于其他经济体及其货币相对于美国和美元的表现，这一直是我们看贬美元展望的主要原因。”

美元贬值或成定局？

Pandl表示，即使美联储继续收紧政策，美国公债收益率攀升，美元进一步贬值可能已成定局，部分原因是一些投资者仍“结构上做多”美元资产。

他写道，对冲基金和大宗商品交易顾问已经做空美元，其他投资者可能有空间给美元带来进一步的抛压。根据高盛，数据显示，主权财富基金尚未转出美元资产。

“双赤字”确实影响美元，但关键还是美联储？

就美国联邦预算赤字和经常帐赤字而言，历史上，在这两大赤字扩大的时候，美元有过上涨(例如20世纪80年代)，也有过下跌(例如21世纪初)。Pandl说，关键是要看美联储做了什么。在20世纪80年代，美联储紧缩支持美元，而在21世纪初，低利率对美元几无帮助。