2018A股投资避开哪些“坑”？不参与纯炒作、关注去杠杆影响

2017年，A股市场结构性行情突出，一系列新特征新逻辑凸显，投资风格分化明显。2018年A股如何运行? 有哪些投资机会？又将注意什么风险？

为了解答投资者最为关注的问题，记者走访数位手握大量资金的知名公募、私募基金的专业投资、分析人士，以及证券投研机构资深专家，为投资者提供参考。

中海基金：不要参与纯题材炒作

中海基金研究部总经理、基金经理  蒋佳良

2017年是结构性行情非常明显的一年，上证50、沪深300指数都有20%以上的涨幅，而中证500和创业板指数则是下跌的，而且每个行业的龙头公司涨幅又显著高于行业内的其他公司。

展望2018年，从宏观经济形势，到市场资金性质，到监管层的监管态势，我们可以看到和2017年都没有明显的差别，所以预计2018年的市场风格仍将大概率是2017年的延续，仍将是一个结构性行情，景气行业的优质公司仍将有超额收益。

2017年市场提出了一个所谓核心资产的说法，也就是大家把盈利能力最强、最具有国际国内竞争力的一批龙头公司称之为核心资产，2017年涨的最好的也就是这类公司，比如贵州茅台、中国平安、海康威视等，他们的盈利能力最强、盈利的稳定性最高，所以最先得到资金的认同，获得了盈利估值的双重提升，在2017年率先完成了价值重估。

延续这个思路，我们认为资金会将目光扩展到其他行业龙头，银行和地产可能是下一个完成重估的板块，另外一些其他消费行业（如家电、酒店、医药），甚至是中游、上游周期性行业（如机械、煤炭、钢铁、化工）的龙头公司都有可能渐次完成重估。

主题方面：国家提出制造强国，大力发展先进制造业，半导体、5G代表了先进制造的方向值得重点关注；另外环保督查已经成为常态，环保高压下带来的周期性行业供给收缩的投资机会，以及新型清洁能源（如光伏、风电）的投资机会也值得关注。

基于以上对于2018年的市场方向和风格的判断，我们建议投资者关注蓝筹股、绩优股，尽量不要参与纯题材炒作，回避无业绩、不诚信的公司股票。

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