发布时间:2018-03-05 08:58:57 文章来源:互联网
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  上周共7家企业主体评级被调整。其中主体评级调高的有2家,均为地方农商行。
 
  尤其是上海华信国际,前期主体评级为AAA,但是3月1日16申信01收盘价下跌31.2%,15华信债下跌29.71%。从表面上看华信系债券暴跌的导火索是3月1日财新网等媒体报道公司第一大股东中国华信能源有限公司董事局主席叶简明被有关部门调查,但从根本上看,本次债券暴跌更多地还是反映市场对民企及海外投资的担忧。
 
  公司资产规模大,但扩张速度过快。截至2017年9月公司总资产已经达到1830.22亿元,但公司资产扩张主要由对外投资拉动,尽管公司多次通过增资扩股,增强资本实力,但是对外投资仍然需要负债支撑,2017年9月,公司资产负债率已经增加至69.87%,虽然近几年都保持稳定水平,与行业中同评级的企业相比,负债率处于偏高水平。
 
  公司对外投资项目较大,截至2017年6月底,共有4项规模分别为9.8亿欧元、20亿元人民币、6.8亿美元、18亿美元的投资项目,随着项目推进,公司后续还有较大支付压力。尽管2012-2014年公司流动比率分别为1.26、1.40、1.46倍,但是结合现金流表现来看,公司对对外筹资依赖度较高,而此次事件使华信集团遭遇股债“双杀”,给公司的再融资带来阻力,后续的资金链问题值得关注,好了,今天的债券投资,也就到这里就可以结束了。

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