都错了!“石油美元”其实是一个伪命题!

再过半个月，中国版的石油期货就要闪亮登场了。

伴随着这个事的临近，一个过去在网络“地摊文”里出现得比较多的概念——【石油美元】，也渐渐跳入了主流舆论场。很多媒体纷纷传说：“石油人民币”将取代“石油美元”，美元垄断地位或将不保……

中国推出以人民币计价的石油期货，确实是好事。不过把它解读为“石油人民币”挑战“石油美元”，似乎是有点不妥的，因为所谓“石油美元”，恐怕压根就不存在！

“石油美元”质疑一：把美元和石油绑定在一起，美国就可以肆意印钞了？

据传说，美国在上世纪70年代，逼迫沙特与其签署了一系列协议，承诺今后的石油交易只能以美元结算。从此以后，美元便和当今世界上最重要资产之一的石油，挂上了钩。有了“石油美元”，美国便再无后顾之忧，可以尽情地开动印钞机，用一张张轻飘飘的“绿纸”，来换取别国实实在在的商品财富，实现“不劳而获”。

他们逻辑的关键点是：如果简单靠滥印美元来获取别国财富，那美国自己，首先就会遭受到通货膨胀。但如果美元流通体系内的商品增加了，比如多了石油，那么按照经济学原理，即使同步增加货币的发行量，也不会造成通货膨胀。全球每年的石油交易量那么大，如果全用美元结算，那美联储以后就可以肆意印钞，而不用担心自己陷入通胀之中了。

真的是这样吗？恐怕，他们忽略了另一个关键点——货币循环次数。

当市场上增加了一款商品时，伴随着交易这款商品时的一收、一支，货币循环凭空就多了一轮。即使货币发行量不变，单位时间内，用该种货币执行的购买行为的次数，也显然是增加了一次。商品数增加了，货币循环次数也同步增加了，所以，物价本是不变的。如果在这基础上，央行又新印出一堆钞票，那物价，就反而又上升了。

具体来说吧，所谓“石油交易以美元结算”，无非是这样一个过程：

首先，没有几个人会把美元藏在自家床底下，所以，石油的买家，首先要找到一家金融机构，取出自己存的美元，或者借出他人存的美元；然后，将其支付给石油公司。而石油公司，自然也不至于把收到的美元，都藏在床底下，所以，他们也会将收到的美元，存入某家金融机构。可以发现：在这整个过程中，那些美元，始终都只是在金融机构的闭环里，来回打转转。即使之前取出美元的那家金融机构，与后来存入美元的那家金融机构，不是同一家，也没关系。反正从这家入，从那家出；从那家入，从这家出。只要这个“取（借别人的也一样）-支-收-存”美元的循环，在金融机构的闭环里，多运转一次，美元对石油交易的支持，就可以增多一次。根本用不着央行新印钞票，以支持新增的石油交易。反之，若美联储见有新的石油交易纳入了美元的运转体系，便自作聪明，多印些美元出来，那才真的会出问题——货币循环次数已经增加了，你货币发行量还增加，那美元就真的“过多”了，真要贬值一下了。