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通常情况下，净利润是我们衡量一个公司业绩的重要指标，但是却不是唯一的指标。
我们在做投资，无论是股权投资还是股票投资的时候，总结起来，我们比较关心的是两个问题一个是持续盈利能力，也就是稳定性，另外一个是成长性，而对应的就是两种不同类型的公司，我将它总结为成熟类公司和成长性公司。
对于成熟行业的公司，我们看中头部效应，当然关心的是在稳定市场格局条件下的企业盈利能力，自然在此行业内我们关心的是谁的盈利水平更高，持续盈利能力更强，稳定性更高，自然获得的估值溢价也就更高，当然对于成熟行业而言，总体的估值水平可能都不会搞。
对于成长性行业的公司而言，我们当然更关心的是成长能力，通常净利润只是我们衡量公司估值的指标之一，而不是唯一的指标，对于这种情况我们会从多个角度去衡量企业的成长能力，对于互联网企业而言，这种成长能力可能体现在用户数量的增加、商业模式的稳定、扩张能力、收入的增长率和总体战略的布局。
那么我们不妨对比下当当和京东。
对于当当而言，我们不可否认的是当当是目前国内图书电商市场的老大，但是这也只是单一行业，而这么多年来，当当网在其他领域的扩张和收入的增长率、总体战略的布局来看做的都不是非常的成功，或者说都没有实现一定水平的增长，那么也就是说对于当当而言，这么多年来，成长性并不高，所以我们自然对于他的预期不会太高，估值水平自然也不会太高。
而对于京东而言，京东从3C布局延伸到全品类交易，平台分自营和平台两种模式，用户数量增长明显，同样的客户认可度越来越高，当然由于京东的物流体系的建设使得京东成为了重资产的运营模式，但是随着京东物流搭建的成熟，相应的壁垒逐渐梳理，收入的增长率逐渐大于其成本的增长率，这样带来的好处就是相应的现金流保障之下，一旦实现盈利，这种盈利的宽度就会逐渐的上升，并持续的扩大。而且，这些年来，京东在于数据的积累、金融的扩展和人工智能的表现使得京东给予我们的想象空间更大，自然针对于京东，我们给予更高的预期，自然市值水平就高。
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