113019玲珑转债上市时间3月22日 玲珑发债上市定位分析

　　经上海证券交易所自律监管决定书[2018]33 号文同意，公司 20 亿元可转换公司债券将于 2018 年 3 月 22 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“玲珑转债”，债券代码“113019”。

　　玲珑转债上市初期价格分析：预计上市价格在[106,110]区间

　　玲珑转债初始平价99.74元，接近面值，正股为16年上市的次新股，估值不高，但近期股价部分受到大股东解禁压制(17年7月共1.94亿股IPO限售股解禁)，股东减持压力或将延续，下一个解禁时点在19年7月。公司基本面上，业绩表现短期无虞，中长期可能受限于行业增速放缓、宏观经济下行。参考目前存量券中平价在100元附近的转债转股溢价率落于7%-14%区间，结合正股基本面，我们预计玲珑转债上市初期溢价率在5%-10%，对应上市价格在106-110元区间。