[债券新闻]G20公报未能消除保护主义阴影 全球经济复苏仍存“关卡”

　　3月19日至20日，在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行的二十国集团(G20)财长和央行行长会议落下帷幕。在美国计划征收高额进口关税，并与欧盟大打征收关税 口水战 之时，自由贸易自然成为了本次会议重点关注和讨论的内容。当前贸易保护主义言论甚嚣尘上，各界对其可能对全球经济复苏与发展带来负面影响的担忧不断蔓延。

　　然而，在本次G20财长和央行行长会议最终的公报中并未表达出对贸易保护主义的强烈反对，仅表示重申去年在德国汉堡峰会上有关贸易方面的结论，并认为需要进行 更多的对话和行动 ，但这一表态未能化解市场对于贸易保护主义的担忧。而美国对钢铁和铝征收高额进口关税的计划将于3月23日正式生效。

　　值得注意的是，早在最终公报公布前，外界对本次G20会议能否达成反对贸易保护主义的共识就已心生疑虑。毕竟，去年就已有先例。在去年3月17日至18日于德国巴登巴登举行的G20财长和央行行长会议的公报中，删除了明确反对贸易保护主义的措辞，并且未写入 反对一切形式的贸易保护主义 的表述，这一行为令大多数与会者倍感失望与沮丧。而本次会议的公报，也只是强调了 我们正在努力加强贸易对我们经济的贡献 。

　　不过，尽管此次G20会议的公报缺少了明确反对贸易保护主义的措辞，但大多数国家依然在不同场合明确地表达了支持自由贸易的态度。澳大利亚总理马尔科姆·特恩布尔日前表示，通过向其他市场关闭大门并不会令自身变得强大。 保护主义是‘死胡同’，并且也不是带领国家摆脱低增长陷阱的梯子，它只是会将陷阱挖得更深。 特恩布尔说。而新加坡总理李显龙也表示， 我知道全球的情绪可能正在朝着反方向走去，但在东盟内部我们正在致力于深化合作，共同开拓市场。

　　面对全球出现的贸易保护主义 逆风 ，以国际货币基金组织(IMF)为代表的国际多边组织也发出了自己的声音。 我与其他人一样也要重申，我们应当避免内向型政策的诱惑，应该共同努力降低贸易壁垒，并且在不采取特殊措施的情况下解决贸易分歧。 IMF总裁拉加德在G20会后发布的声明中指出。

　　事实上，贸易保护主义的风险始终存在，但在全球经济迎来2010年来最广泛增长的关键时刻，有观点认为，若贸易保护主义风险集中爆发，或将削弱全球经济来之不易的复苏。对贸易造成的破坏是经济成长的风险，彭博经济研究预计，一旦爆发 贸易战 ，到2020年全球经济可能损失4700亿美元。IMF在本次G20会议召开前夕发布的报告中指出，当前全球经济增长仍在继续加强，通货膨胀率出现回升，尤其是在美国，但大多仍普遍低于G20成员的目标水平。

　　从短期来看，经济将继续增长，但下行风险也正在累积。其中，对于许多国家而言，包容性增长仍未达成，并且对于技术变革以及全球化的担忧日益加剧，这或将导致内向型政策的增加，扰乱贸易以及投资。而气候变化、地缘政治紧张局势以及网络安全则带来了更多的全球风险。

　　因此，虽然全球经济有所复苏，但根基依然不甚稳固。此时若刮起贸易保护主义 逆风 ，或将对全球经济复苏进程造成干扰。而美国作为此番贸易保护主义威胁的发动者，其本国经济也或将因此遭遇不利影响。美国财长努钦表示，美国并不打算走向保护主义，但美国需要为捍卫自由公平的贸易而采取行动。这与其一年前在德国巴登巴登举行的G20会议上的表态如出一辙。

　　目前，美国计划对钢铁和铝征收关税的举措已经引发了美国国内的激烈讨论，反对之声此起彼伏。有分析认为，若高额关税措施实行，或将令相关产品价格大幅上涨，而消费者或将为此买单。此外，美联储正处于收紧货币政策进程之中，若通胀率因此大幅提高，或将对美联储未来的政策路径造成影响，令不确定性增加。