发布时间:2018-03-26 09:28:00 文章来源:互联网
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  市场对金融监管的恐惧似乎出现了显著的下降,尽管银行与非银情况并不相同。“去年出了太多政策,今年CHAIR GUO或难再给市场惊喜;随着时光流逝,就连市场恐慌的资管新规可能对存量产品的影响也已经减弱”,成为众多机构的内心独白。对此研究猿也认同。但始终觉得如果这样,这么多年积累的债务就去了一年杠杆就结束了,兴师动众要打三年的攻坚战还没开始也已经结束了,怪怪的。
 
  其中一个是预期。大师常教育我们,预期非常一致的时候,很可能酝酿着变盘。非常有意思的是,在国内,由于预期难以准确捕捉,锚定特定事件和一些易见的市场声音,反向操作往往就可以赢得足够的交易共识,即便该事件在当前阶段已未必真实对市场有很大影响。本次中国跟随美国加息即是一个案例,只是该案例更应该视为某一方向力量已经蠢蠢欲动,终于等到一个容易凝聚共识的契机,换句话说事件本身只是导火索。利用预期的困难在于,人总是受到某一领域影响较大者或者多数人观点的影响,但后两者正是需要提防的一致预期。人很难战胜自己,不过总有大师战胜了自己。大师的能力有的浑然天成有的后天习得,而我们只能在反人性的斗争中越挫越勇。
 
  至于是否基本面因素出现了显著下行,研究猿仍认为可能时机未到。今年将更多体现为上冲动能减弱,经济下行更多体现为名义增速下行,实际增速仍将存在一定惯性。比较直接的融资数据也难以提供需求减弱证据。

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