因为特朗普和美联储,美国短期债券收益率飙涨!现金或最好选择?

现金为王的时代或重返

记者讯：目前，金融市场发生一件大事，或要重返“现金为王”的日子！

据悉，自2008年6月以来，标普500指数的收益率首次低于6个月期国库券的收益，这相当于与现金一样收益率。如下图所示：

换句话说，目前市场还有一种选择，那就是现金。

无独有偶，美国规模最大的上市投资管理集团——贝莱德（BlackRock）的固定收益部门首席策略师杰弗里罗斯森伯格（Jeffrey Roszenberg）也同意这一观点。

什么短期债券收益大增呢？市场预期主要有3个原因：美联储加息、特朗普税改及美国赤字、资金外流。

美联储加息增加债券的吸引力

罗斯森伯格日前表示：“短期债券经过多年接近零的收益率，现在看来又有吸引力了，因为美联储本周的加息会增加吸引力。”

此外，他还表示，鉴于市场参与者对美联储货币政策正常化有更大信心，“我们看到美国短期债务提供了相对令人信服的收入，但下行风险有限。”在危机后的大部分正常化时期，债券市场大大低估了美联储对正常化速度的预期。

现在，市场已经跟上了美联储的步伐，短期利率的上升也反映了这种信心。市场参与者以前有充分的理由持怀疑态度。2017年是美联储实现其承诺的正常化步伐的唯一一年。

但当前的经济形势，包括：特朗普减税和增加政府支出的计划，都表明美联储或有准备延续最近的记录。

再加上已经计入前端收益的价格，这将带来诱人的风险和回报。这意味着，一项被视为“无风险”的投资，现在只能提供有限的下行风险和通胀后的正收益。两年期美国国债收益率现在远高于核心通胀率，这将是一种自经济危机以来一直缺失的可行且被视为安全的投资选择。