投行老总否认IPO审核须跨净利生死线

　　近日，一则消息在投行圈不胫而走，今年IPO现场检查已于近日启动，并且连续3年净利润合计不到1个亿就要撤回IPO申请。

　　不过，《国际金融报》记者从一位券商投行负责人处了解到，这一说法并不准确。

　　另据报道，自2月23日证监会明确提出 IPO被否决后至少应运行3年才可借壳上市 以来，不足一个月时间，已有26家公司撤回了IPO申请;2018年至今，仅新増7家报会企业，目前已连续三周(2月26日至3月16日)无新增报会企业。

　　3年净利非硬指标

　　上述券商投行负责人表示，首先对于IPO在审企业来说，净利润多少不是单一指标，而是好几条的综合要求，简化为 三年一个亿 过于简单粗暴，并非正确解读。

　　其次，现场检查是每年都会有的例行检查，是否因检查就要撤回申请材料，并不存在因果关系。作为证监会对IPO业务的监管手段，现场检查可以动用交易所、地方证监局的力量，这是检查的手段，而非检查的目的。

　　该券商投行负责人表示， 一般是证监会先评估企业材料，看企业是否有现场检查必要，如果决定要现场检查了，会通知企业，这时候如果企业比较心虚，可以撤回申请材料。

　　最后，在现场检查前，认为自己不合格的企业可以撤材料，这是企业和保荐机构的共同选择，并非监管的硬性要求。证监会更希望企业和投行能够正确判断自己的项目。

　　记者查阅资料获悉，截至2018年3月20日，第十七届发审委共计审核155家上会IPO企业，其中主板有77家，创业板有51家，中小板有27家。过会总数为82家，整体过会率为52.90%。其中，中小板过会企业数18家，过会率66.67%，为各板最高。

　　而按照连续3年净利润合计不超过1亿元的所谓红线标准来看，在155家已审核企业中，低于1亿元的为19家，过会5家，过会率为26.32%，远低于整体过会率。

　　近3年净利润合计高于1亿元的上会企业有136家，过会77家，过会率为56.62%，略高于整体过会率。

　　可见，根据之前数据统计，连续3年净利润合计是否过亿并不是考量IPO企业能否顺利过会的唯一指标。

　　IPO审核从严把关

　　2017年下半年，证监会对22家IPO在审企业开展了现场检查。在现场检查的准备和实施期间，共有10家企业撤回了IPO申请。

　　有投行人士对《国际金融报》记者分析： 今年IPO在审项目核查力度还会进一步趋严，严监管大背景下，不少业绩本身不理想、资质有瑕疵的公司会主动选择先"避避风头"。另一方面，上月证监会的新规也着实让很多拟上市公司"捏了一把冷汗"。试错成本提高了，行动就会变得谨慎起来。