万科2017年报:盈利稳增、分红再涨、战略定位升级

市场份额提升至3.96%，销售金额同比增长45.3%，归母净利同比增长33.44%，现金流同比增长108.06%，现金分红99.35亿元，这就是2017全年，在新任董事会主席郁亮带领下，万科A(31.33 +1.00%,诊股)向市场与投资者交上的答卷。

土地政策改革、房地产市场转型，2017年对所有国内的房地产企业来说，都无异于一场大考。理念的进步、方向的选择、运营的成效……都直接决定了房企存续与成长，以及未来房地产市场的格局。在3月27日的业绩发布会上，房地产行业的领跑者万科，直接且明确地向所有人公布了自己的判断与答案。

“中国房价单边快速上涨时代已经结束。”发布会上，郁亮指出，当前国内房地产市场的主要问题，已经不再是短缺，而是不平衡与不充分。“量价是旧时代思维的产物”，他说，“新时代，别再用旧思维。”

从郁亮的讲话和万科历年数据分析来看，万科这一次的战略升级到“城市建设与生活服务商”，既是对时代变化、时代前进方向与行业变化趋势的理解采取的措施，也过去5年以来，万科在“城市配套服务商”实践基础上的升级和换代。

以质量效益提高推动稳健发展

制图：金融界上市公司研究院数据来源：巨灵财经

无论身处哪个行业，对于上市公司来说，盈利是运营绝对的核心目的。从上图可以看出，万科在盈利增长方面始终稳步增长。除2014年全国房地产市场大幅回调、价格指数连续8个月下跌，使得当年盈利为个位数外，万科在过去9年中的8年，归母净利都保持在了双位数的增长。

不能否认的是，万科在过去一段时期的迅速成长，有相当一部分因素来源与国内房地产市场的高速蓬勃发展。然而，需要看到的是，特别是在近些年，万科稳健的增长，很大一部分得益于其发展思路逐渐向不断提高经营质量与运营效率转变。

制图：金融界上市公司研究院数据来源：巨灵财经

将万科的销售额变动与全国房地产市场销售金额的变动情况进行对比，可以更明显的看出这一变化。在2013年前，万科的销售情况在大势上与整体行业保持一致，受行业波动影响显著。而2013年后，万科已经明确表现出了摆脱房地产行业周期影响，维持自身稳健增长坚挺的趋势。

2013年发生了什么？这就又要回到郁亮说过的那句“万科经过五年的实践”。2014年，时任万科总裁的郁亮就提出了楼市已进入白银时代的观点。尽管提出时仍有争议，但至今该观点已成为业内共识。事实上，万科早在该观点正式抛向市场之前，已然随风而动，沿着这一思路缓缓地进行调整。2012年，万科提出城市配套服务商，结束了单一房地产业务的结构，开始向产业地产领域转型，跨入物流、商业、养老、租赁、旅游等多个非住宅地产业务领域。