怎样解读近期白马股的破位调整走势?

白马股，当属2017年A股市场表现最为亮眼的投资品种。在这一年中，不少本身并不起眼的白马股上市公司，却出现了大幅上涨的走势，更有甚者年度涨幅达到翻倍以上的水平，而对于刚刚结束的2017年，可以认为是白马股的投资黄金年份。

实际上，在A股市场中，除了极少数白马股可以走出跨度几年以上的长期牛市行情之外，对于多数白马股而言，往往还是局限于中短期上涨行情。然而，当市场多空分歧进一步深化，甚至形成集中式获利回吐的局面，那么白马股的牛市行情也就告一段落了。

步入2018年，对于白马股上市公司来说，却是充满了考验。实际上，自今年以来，白马股的上涨步伐却明显放缓，而从最近几个月的时间分析，不少白马股却逐渐扭转了以往的中长期上涨趋势，取而代之的，则是接连不断的获利回吐压力。

粗略统计了一下，不少前期强势的白马股，自反弹最高点调整以来，累计已有20%左右的调整幅度。其中，作为白马股的代表品种贵州茅台，于本周三再度出现4.57%的单日跌幅，并一度跌破半年线的支撑位置。截至收盘，贵州茅台股价才勉强稳守在半年线位置之上。至于另一家白马股经典品种格力电器，其近期跌幅力度更为显著。截至本周三收盘，格力电器已经跌破了半年线的支撑位置，而自前期高点58.7元调整以来，格力电器累计调整幅度已经达到了22%，一举扭转了此前单边上涨的运行趋势。

值得一提的是，截至本周三收盘，已经跌破半年线支撑的白马股明显增多，其中包括了美的集团、中兴通讯、京东方A、华帝股份、福耀玻璃、青岛海尔等。至于跌破年线支撑的，则包括了福耀玻璃、老板电器、华帝股份等。

其中，以近期跌幅较猛的白马股老板电器为例，2018年1月16日老板电器创出了54.5元新高，随后却出现了震荡下跌的走势，而在逊色业绩公告之后，股价却呈现出加速下跌的表现，而在今年3月26日老板电器创出33.21元调整低位，较之前高点下跌近40%，这也是今年以来跌幅力度很大的白马股上市公司。

曾经被市场认为会走出中长期牛市行情的白马股，如今却先后出现破位调整的走势，这究竟又是什么原因呢？

实际上，从去年以来，白马股股价就出现了加速上涨的走势，平均涨幅在50%以上的为数不少，而多年来，部分白马股累计涨幅达到数倍之多。然而，在白马股大幅上涨的过程中，却并未出现明显的调整行情，而对于暴涨后的白马股，难免也会存在庞大的获利回吐需求，换一种角度思考，如果上市公司出现了数倍的涨幅，而后出现20%左右的调整，这往往是比较正常的市场表现。但是，若上市公司自高点调整超过30%乃至40%的空间，那么就不是合理的调整，而更可能属于趋势的转变。如今，对于不少白马股而言，虽然已经跌破了半年线的位置，但在年线支撑仍未完全失守之前，尚且不能定义为上涨趋势的终结。

再者，从白马股的股东户数变化情况来看，不少白马股的股东户数却出现了明显增长的态势，而筹码集中度却有所分散，散户追涨热情开始明显升温。