星源转债上市时间4月10日 123009上市发行价格多少？

　　经深交所“深证上[2018]141 号”文同意，公司 4.80 亿元可转换公司债券将于 2018 年 4 月 10 日起在深交所挂牌上市交易，债券简称“星源转债”，债券代码 “123009”。

　　星源转债上市初期价格分析：预计上市价格在[103,107]区间

　　星源材质主要从事锂离子电池隔膜研发、生产和销售服务，是全球少数同时具备干法和湿法锂电隔膜生产工艺的企业之一。2014年至2016年，随着公司业务规模的扩张和市场需求的增加，公司产能充分释放，业绩稳步高速增长，2014/2015/2016年营收同比增速分别为30.81%/41.81%/18.97%，净利同比增速分别为43.01%/73.07%/31.34%。2017年业绩快报显示，公司全年实现营业收入5.21亿元，同比增长3.09%，实现归母净利1.07亿元，同比下降31.06%。导致公司2017年营收增速下降、净利大幅下降的主要原因为新能源汽车补贴标准退坡、各地方补贴政策未及时落地，下游市场的波动影响了公司一季度出货量;同时干法隔膜产品竞争加剧，公司产品价格下调，毛利受损，而公司在湿法隔膜市场产能扩张晚于国内其他公司，湿法隔膜产品未有效接力。预计2018年随着公司合肥项目和常州项目陆续投产，公司业绩有望回升。

　　星源转债初始平价98.18元，发行额4.8亿，规模较小，正股为16年底上市次新股，估值不高。随着转债一级发行再次提速，转债市场整体估值承压，参考目前存量券中同属于锂产业链上游的赣锋转债(平价98.9，转股溢价率13.15%)，结合正股基本面，我们预计星源转债上市初期价格在103-107元区间。