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时间真是从来没有轻饶过谁。08年的全球金融危机让我第一次意识到地产就是金融，然后就不停的求索，寻找真正破解问题的钥匙所在。很庆幸从那时开始，我结交了一帮兄弟姐妹，十年前我们一起憧憬着中国的REITs启航，合力开创了中国的地产基金元年，十年后他们中有的已经成了佛性中年，有的则不断的掘进，已经见到了光亮。
五年前的4月20日，已经开始做新派公寓的王戈宏建议我可以参考美国百人会的逻辑将大家聚一下，就有了“中国地产基金百人会”。他说：正是因为正路之上人烟稀少，就越发需要互助自律，只要我们中间有人坚持走下去，就一定会到达我们理想的彼岸。五年后毛大庆拿他的资产证券化案例来说明一个道理：用资本来打通持有资产血脉并非不可能，但投和退都相对简单，真正难的就在于这五年对资产管理的坚持！
这五年我们经历了一个大资管时代的完整闭环，从无所不资管，无所不通道，到一切的通道都限制指向房地产，就连互联网金融的大门也已经关闭。原来地产基金有一个食物链，不同的牌照在不同的风险收益等级中生存，地产基金们则有如秃鹫，哪里骨头最难啃，哪里就有他们的身影。自然，如此的生存环境一旦遇上系统性的转折，如若涉险的不过是赌博，很快就会现了原形；而如果抓住的是真正的底牌，真的就会是绝处逢生。
地产基金百人会给我提供了绝好的观察样本，光大安石和中信资本是国内少有的原意投购物中心的地产基金，一度做投资的基金经理需要下沉到项目去做运营，去锱铢必较，就在几乎所有人都在怀疑他们的资金到期能否实现退出的时候，资产证券化的窗口忽然打开，他们各自投资的项目（大融城和IDMALL）都完美实现了退出！而作为资产证券化的推动者之一，高和资本貌似干了许多费力不赚钱的事情，然而今天他们却是这个市场上获得监管层首肯的主力机构，通过他们去做沟通成本就低，就更容易实现计划。
中融信托、平安信托、嘉实基金、泰康人寿、安邦投资、民生银行、中城投资、中金、歌斐、钜派……，这是一些闪耀着光环的金融机构名字，有的曾代表行业的顶峰，有的曾代表巨大的红利。五年来我见过太多的转换，太多的失落，太多的凤凰涅槃。曾经有不少的伙伴跟我一样要向那些光环告别，开始属于自己的人生，却发现从离开之日就举步维艰。却也有这样的人物，近乎以一己之力改变一个机构的惯性，成就了团队主导资本的梦想。
2018年的到来似乎改变了许多。我问那些还在持证机构的朋友，他们说事情越来越不好做，成本越来越高，当银行决定成立自己的资管子公司之时，无数的牌照顿时失去了颜色。我又问那些看起来日子会更难过的私募基金的朋友，他们却说也许只有到今天这个形势才是真正的股权投资时代，你已不得不做，而只要做过就会欲罢不能！就有这样的兄弟，只身闯荡深圳，只做股权投资，只做城市更新，结果却是收获最丰。
REITs如果还是等不来怎么办？这个问题原来是多么大的困扰，如今却已经可以看淡。关起来的那扇门何尝不是一种保护？一个赌局难道非要等到输光才能真正清醒？回头看看，其实已经有很多路被很多人闯了出来！就像我很喜欢一位前辈对“独角兽”们的另外一个称呼“探路者”一样，将来我们一定会感谢这些探路者们，正是有了他们才有了我们看世界的另外视角。地产金融今天所面临的问题绝不是融资难这么一个表象，真正的问题还是在于你在做什么。
五年，可以做一次深刻的总结了。
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