发布时间:2018-04-06 20:54:17 文章来源:互联网
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    一嘉行传媒值50亿吗?

    1嘉行传媒总发行股本2000万,股价为250元,总市值50亿
 
    营业收入:4.78亿
 
    净利润:1.94亿
 
    市盈率:25.8倍
 
    股价:250元
 
    每股收益:9.81元
 
    市值=净利润×市盈率
 
    1.94亿×25.8=50亿
 
    25倍的市盈率高不高?对比一下华谊兄弟30.78倍的市盈率,不算高。
 
    那他值不值50亿呢?关键是要看他的商业模式能不能支撑未来稳定持续的盈利,这比单纯的估值更加重要。
 
    2嘉行传媒是一个什么公司?
 
    嘉行传媒原来叫做“西安同大”,是被演员杨幂的团队以定增,股份转让等方式得到控股权后,借壳上市改成现在的名字。
 
    这家公司旗下有艺人杨幂,迪丽热巴,高伟光等人,曾经发行《三生三世十里桃花》等大红的电视剧,完美世界以5亿元入股,占10%的股份。
 
    这个公司前身脱胎于杨幂的工作室,那时候杨幂的工作室已经签下了好一些艺人,现在都转入这个公司名下,公司股份结构如下:
 
    主要股东为:
 
    1西藏嘉行四方投资管理合伙企业,股份比例37.5%
 
    2西藏嘉行晨光投资管理合伙企业,股份比例24.25%
 
    3上海尚世影业有限公司,股份比例19%
 
    4西藏奇幻风帆投资管理合伙企业,股份比例14.25%
 
    5石河子市君毅股份云杨股权投资有限合伙企业,股份比例5%
 
    但是奇怪的是,杨幂却并非这几个公司的大股东,西藏嘉行的大股东是曾嘉,持股比例为56.25%
 
    第二大股东为赵若尧,持股比例为25%,第三才是杨幂,持股比例为18.75%
 
    第二个公司杨幂没有持股,曾嘉持股90%,赵若尧10%。
 
    第三个公司杨幂同样没有股份。
 
    也就是说其实嘉行传媒的大股东其实是杨幂的经纪人曾嘉,CEO也是他,他才是核心人物,而杨幂只是一个占有一点股份的演员而已,根本不是老板。
 
    换算下来杨幂在嘉行传媒的股份也就只有7%,根本就不是大股东,按照50亿的市值计算,杨幂的身价大概3.5亿。
 
    为什么杨幂是这么小的股东?难道这个公司不是主要依靠杨幂撑起来的吗?不是她的名气,流量带红了这个公司?曾嘉和赵若尧是什么人?
 
    曾嘉原来是杨幂的经纪人,赵若尧是曾嘉的助理,具体为什么是这样的股份结构,不得而知。
 
    3嘉行传媒的商业模式
 
    主要是通过挖掘艺人,包装后推出影视作品,比如迪丽热巴就是在大学二年级的时候被挖出来的,迪丽热巴确实火起来了,在《三生三世》中的人气就爆棚,可以和杨幂分庭抗礼,在跑男这个综艺节目里也是大红。
 
    公司现在正全力推的艺人是李溪芮,但还没有火起来,目前演了三部戏,《我站在桥上看风景》,《国民老公》,《极品家丁》,被指演技无力,审美疲劳,造型失败。
 
    嘉行的商业模式其实非常简单:
 
    1寻找有潜力的艺人,花钱捧红他
 
    2购买知名IP,改编,花钱拍摄影视剧
 
    3通过影视剧版权,广告费等流量变现。
 
    这是一条可以复制,可以标准化的商业模式吗?
 
    在迪丽热巴身上的成功可以复制吗?
 
    《三生三世》的成功,代表以后也可以不断的成功吗?
 
    4电影传媒行业的商业模式缺陷是什么?
 
    什么叫做好的生意模式?
 
    其中一个特征是可以大规模的,低成本的,标准化的复制,这样生意才有做大的可能
 
    但是影视公司很难成为一个好的大生意,它天然存在内在的商业模式缺陷,关键有几点:
 
    1产业链不可控因素过多
 
    从挖掘一个有潜力的小鲜肉开始,要调教培养,花钱让她出名,要购买IP,拍摄影视剧,营销推广,作品发行,在任何一个环节失控,其实就意味着前面投资的钱全部打水漂了。
 
    一个好的商业模式必定要简单,环节要少,环节过多有什么风险?比如每一个环节成功的概率有90%,经过三个环节下来整体的成功概率就降到只要72%,环节越多就越容易失败。
 
    再看看地产模式,就是拿地,盖房子;
 
    淘宝模式,就是推动人来开店,推广人来买货;
 
    腾讯模式,就是免费让你用聊天软件,等人多了再卖游戏.....
 
    都是简单易懂,环节过多的商业模式必定风险大增,比如明星出名后要单干,这样的事情层出不穷,这对于企业的管理者是非常麻烦的。
 
    2越是个性化的,就越无法连续的成功
 
    这有二层意思,第一,每个演员都是一个独一无二的作品,能不能出名,观众喜不喜欢有非常大的运气成分,比如像黄渤这样的明星,早期根本就无法预测他会出名,不知道他会受到观众喜欢,所以在星探阶段就被淘汰了。
 
    第二层意思,即使好不容易把一个小鲜肉捧红了,拍出了一个好作品,但并不意味着下一部也会成功,因为影视剧本身也是个性化的产品,不像一个空调,一瓶饮料,他是工业化的产品,质量是完全可控的,但是全世界没有任何一个演员,导演可以保证自己的下一个作品同样会成功。

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