[债券新闻]三届金牛奖得主邹维娜：债市已步熊市尾声 建仓债基正当时

　　 　　相比过去两年的债券市场投资环境而言，邹维娜等债券基金经理普遍对市场的判断，较过往乐观。

　　当不少保险资金今年以来陆续 悄无声息 地开始申购债券基金，这样的风向，你会作何判断?

　　当经历了2016年、2017年连续两年下跌后的债市，逐渐显露向好苗头，专业的债券基金管理人，又会有怎样的操作建议?

　　3月下旬，当《投资时报》记者带着上述疑问，面对面采访邹维娜时，有着十年债券投资经验的她，言简意赅，却句句点睛。2012年10月加入银华基金(博客,微博)公司的邹，现任银华基金固定收益部副总监，银华信用四季红债基、银华信用季季红债基、银华纯债信用主题债基(LOF)经理。

　　迄今，邹维娜已连续三年封禅 金牛基金 —2016年，银华纯债信用主题债基获评 三年期开放式债券型持续优胜金牛基金 ;2017年，银华信用四季红夺得同样奖项;刚刚过去的2018年3月，银华信用四季红再次捧得 三年期开放式债券型持续优胜金牛基金 ，银华信用季季红则拿下 中国基金业明星基金奖—三年持续回报普通债券型明星基金 。

　　　　做投资需要点 笨功夫

　　《投资时报》记者查阅Wind资讯数据了解到，作为债券基金阵营里的明星产品，成立于2013年8月的银华信用四季红，尽管经历了2016年、2017年的债券熊市，截至2018年3月31日，总回报依然达到38.85%，同期业绩比较基准中证综合债收益率为20.75%，中长期纯债型基金的平均收益率为27.77%。

　　比银华信用四季红稍晚一个月成立的银华信用季季红，总回报为32.19%，亦超越同期业绩基准及中长期纯债基金均值。值得一提的是，银华信用季季红无论在过去一年、两年还是三年的排名维度中，均处于同类前20名之列。

　　成立于2012年的银华纯债信用主题，成立以来的总回报为39.22%，同上述两只基金一样，无论在任意区间，均跑赢业绩基准及同类均值。

　　《投资时报》记者将上述三只基金的业绩进行横向对比时还注意到，即便处于熊市，这三只基金都能妥妥地为投资者贡献正收益，成为固定收益市场的一抹亮色。

　　在同行看来，从事过宏观经济研究、曾在保险资管公司固定收益部历任投资经理助理、投资经理的邹维娜，投资风格稳健、注重风险控制。10年以上投资和研究经验的淬炼，加之经历过债市多轮周期，更让邹维娜善于从基本面出发把握市场趋势，同时亦能从券种出发把握结构性行情。

　　而在邹维娜自己看来，之所以能取得过往不错的投资业绩，与树立正确的投资理念息息相关。基于她个人的感受，她认为，债券投资需要沉下心来费些 笨功夫 ，要很认真地去总结过去学到的东西，或过去错误的地方，以此为鉴;要回归债券产品本身做研究，搞懂最基本的知识，唯有研究清楚，才能准确定价，才能判断哪个品种会有超额收益，哪个品种会有确定回报。

　　此外，要对自己有一个明确认知，不要觉得自己比市场聪明，而是要不断向市场学习， 你可能在某个方面、某个时间段走在市场前面半步，那就已经很好了，可以保证你战胜市场。但如果总觉得自己比市场聪明，肯定会犯大错误，最后的投资收益也一定不理想 。

　　　　强大的投研及交易后盾

　　《投资时报》记者从银行、保险等不同渠道了解到，仅银华固定收益团队管理的公募基金、专户、社保基金组合，规模已逾3000亿。

　　不仅固定收益类产品线齐全(覆盖纯债型、一级债基、二级债基、指数型债基、货币基金等各个类型)，业绩持续优异，银华基金固收团队的整体投研能力亦十分突出，这也是邹维娜和她的同事能保持长期稳健的表现，并为他们赢得社保基金等多家权威机构的认可、屡获殊荣的主要原因。

　　《投资时报》记者采访了解到，在基金业界堪称阵容强大的银华基金固定收益投资团队，平均从业年限近8年，他们按投资、研究和交易职责不同，划分为三个团队。

　　其中，近二十名专职固定收益研究员全面覆盖宏观经济和信用债券的研究。其宏观利率研究已达业内顶尖水平。同时，银华固收研究团队已建立内部信评数据库、全市场风险债券预警数据库，涵盖目前市场上全部违约债券企业，具有极强的风险预警功能。由于这套体系的存在，至今，银华基金持仓品种未出现违约。

　　此外，银华基金目前还拥有业内交易能力最强大的交易团队，人员近20人，无论是在二级交易、一级市场投标、存款报价、一二级价差分析还是交易行情回顾等方面，都能全面合理分工，并为投资提供强大的交易支持和信息支持。

　　在投资团队方面，银华基金一直致力于提升投资管理模式，更优化地展开合作和分工。

　　 我们的部门架构完备、专业、先进，其他公司想复制搭建很难。除了团队成员之间有默契的配合，整个团队价值观、理念等也有共识。我们是用长远的眼光来经营固收业务这个平台，会看客户的需求和我们的状况是否相配，跟客户一起成长。 邹维娜表示。