做紧做的一些投资笔记，感觉还是有些利益可以寻的

　　（4）并购其他公司：是质量很低的路径，应该警惕，因为购买目标是购买一个好生意，不是购买兼并收购的机器。3）质地（1）靠削减成本，来维持的成长性，不可维持长久。（2）通过少交税和回购股票对股东是好事，可以获得短期的成长性。（3）任何时候不能查明一家公司的成长性的真正来源，或对公司的评价存在尖锐分歧，其成长性大打折扣。（4）任何一家公司每股收益增长率超过营业收入增长率持续5~10年，都要弄清楚公司如何从滞涨的销售中挤压出利润的。4）规律（1）短期内，公司盈利增长率围绕着经济增长率波动；长期内，公司的盈利增长率一定比经济增长率低。（2）公司快速的增长，一定导致资本追逐，并形成激烈竞争，结果公司的盈利必然下降。（3）不能仅凭过去的连续成长率，就预测公司的未来。

 

　　2、收益性1）经营活动现金流：经营活动现金流显示真实的利润。2）资产收益率：高资产收益率的公司在把资产转化成利润方面做得更好。3）净资产收益率（1）选择高净资产收益率的公司。（2）净资产收益率是测量盈利能力的好指标，但可以通过增加负债来提高，所有不要把这个指标当成真理。（3）非金融类的公司，在没有过多使用财务杠杆比率的前提下，至少要有10%的ROE。（4）如果一个超过40%的净资产收益率，往往是没有意义。4）自由现金流（1）选择具有高自由现金流的公司。（2）即所有者盈余，表示一家公司的所有者可以提取而又不影响公司业务的现金数量。（3）自由现金流/营业收入收入>5%，产生超额现金流。5）公式（1）资产收益率=销售净利率*资产周转率。资产收益率：每1元公司资产能产生多少利润。（2）销售净利率=净利润/营业收入；资产周转率=营业收入/资产。（3）净资产收益率=资产收益率*财务杠杆比率。每1元股东权益能产生多少利润。（4）财务杠杆比率=资产/所有者权益。

 

　　3、财务健康状况1）资本收益率：>10%是衡量一家公司真实经营业绩最好的度量指标。2）财务杠杆比：太大，有风险；负债有同时放大盈利和风险的能力。3）权益负债率：比值太大，公司要长期偿债。即长期负债/所有者权益，判断1元权益担负多少债务。4）已获利息倍数：即息税前利润/利息费用，利润多的公司能负担更多的利息费用。5）流动比速：>1.5，即流动资产/流动负债，越大越健康。6）速动比速：>1，即流动资产-存货/流动负债，越大越健康。4、注意1）即使最好的公司，如果在高价没人也是一个糟糕的投资。2）买股票之前，思考所有潜在的负面因素，这能帮助你在坏消息的苗头显露出来前作出更明智的决定。转！