美债底牌或正在缓缓被揭开，全世界或将掀起场抢发人民币债券狂潮

近年，随着美国经济的各种变化，美元和美债或正进入一个临界点。全世界许多投资者或急于抛售美元债券。并把获利的钱投向更多新兴市场国家的长期债券。尽管美国最近一年多以来，采取了税改、制造业回流等可以促使全世界的钱流向美国的举措，但事实可能却收效甚微。

据汤森路透数据，在截至2017年底的五年内，期限在30年或以上的新兴市场债券总规模增长了两倍，达到1,910亿美元，其中包括屡次违约的阿根廷，以及非洲的肯尼亚和塞内加尔等。

值得注意的是，全球债市或也存在一种抄底的可能。正当俄罗斯经济连年笼罩在被西方许多经济体施压的阴影中时，俄罗斯债券融资的需求却意外强劲。彭博社上月报道，俄罗斯发售的欧元债券申购规模已经达到了67亿美元。或正如美国亿万富翁投资人吉姆-罗杰斯(Jim Rogers)曾表达抄底俄罗斯经济的观点，罗杰斯认为，相比于美国等发达经济体，俄罗斯经济正处于艰难的复苏早期阶段，通常来讲，这是介入一个国家抄底的好时机。

就在中国4月4日发布对对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%关税后的几个小时，美股正以暴跌迎接这一消息。美股交易开盘后，标普500指数低开1.5%，纳指低开1.7%。波音、特斯拉跌超5%，通用汽车跌超2%。尽管特朗普经济团队始终并不认为，贸易保护会伤害到美国经济，但现实却是一剂血淋淋的溃败。

尽管目前在中国发布的两批对美产品征税品类中，还没有出现全部飞机产品，但波音公司的股市开门绿，说明资本市场却正在上演恐慌指数。毕竟中国是美国飞机第一大出口市场，中国每年从波音公司进口的客机占波音总出口的25%。与此同时，中国是美国第二大汽车出口市场，出口占比17%。亦如三天前，中国对并不包括大豆的一些农产品征收关税清单公布后，美国大豆期货也是出现了恐慌一样。

值得注意的是，在可能面临严重通胀的同时，美国经济还面临着另一个问题，就是一些出口产品的产能过剩。细心的读者不难发现，目前中国对原产于美国部分商品加征关税，有相当一部分农产品。这些农产品一是有季节性特点，二是如果大量产出，找不到销路或销路骤降，仅凭美国仅过3亿的人口是很难完全消化的。

这就会导致美国这些产品的产能过剩，特别是水果，猪内脏等，极不易储存的产品。那么问题来了，一旦通胀危机和产能过剩危机相互碰撞，经济学课本中类似“倒牛奶”等的危机，或将再次在美国上演。