怎么掘金年报行情？-随便找财经网

A股的年报行情一直以来都是围绕两个主题炒作，一是预期高送转。二是预期业绩高增长。这两个主题一直都是A股市场百炒不厌的题材。

虽然自去年以来高送转的炒作范围、规模和效应等都已经在监管层的关注下有所减弱，但是仍然出现不少局部炒作机会。高送转的炒作围绕预期——抢权——填权三个阶段进行，特别是在股市处于牛市阶段时，高送转炒作尤其受到股民欢迎和追捧。

有高送转的股票经常会提前发布年报业绩预告和快报，等到在年报发布时正式提出高送转预案。

业绩增长具有投资和炒作双重价值，如果投资者能够通过年报发掘出优质黑马，一定可以获得远高于其他投资者的收益。

通常在正式年报发布前，会有业绩预报和快报。业绩预报和快报会简明的提供各种报告期内公司经营业绩的基本情况，内容包括当年及上年同期净利润、净资产收益率等财务报表数据，同时说明本期比上年同期增减幅度超过30%以上各项数据的具体原因。

预报的预盈预亏幅度较大，比如预盈增长30%-80%，幅度高达50%，一般投资者很难简单的判断出公司的准确业绩。但这也是投资者最好的获利机会，如果投资者能够正确判断该公司盈利增长达到80%以上，并在股价估值相对较低的价位买入时，等到年报正式出台，投资者有机会收获较高的投资回报。

同样，如果预报显示在报告期内，盈利预减30%-80%，如果投资者判断预减幅度较小，而且在股价被低估的时候买入，等到年报正式发布时，投资者就有机会收获预期差的高额收益。

而快报的预盈预亏数据相对比较接近最终正确数据，比如快报预盈增长50%，那么一般最后的准确数据相差很小，所以相比较根据第一次预报判断作出的投资决策，在收益方面空间较小。

等到年报正式发布，由于前面快报的数据已经基本被市场认知和消化，所以如果是没有出现其它重大消息，一般都是属于修复行情，炒作空间相对更小。

在年报里有几个特别需要注意的数据，一是业绩增长。如果是主营业务收入带来的大幅增长意味着公司的盈利能力增强，是一个长期利好消息。如果是通过出卖股权或者是其它收入获得的利润，那么只是短期利好。

第二个是扣非净资产收益率，净资产收益率普遍反映了行业和公司的盈利客观能力。一般认为净资产收益率在10%左右的公司盈利能力良好，而净资产收益率不足5%的公司盈利能力较差，没有长期投资价值；净资产收益率在20%以上的公司属于高增长企业，未来前景看好，适合长期投资，如果加上市净率相对合理，那么有机会成为一匹黑马。

另一个就是盈利质量，如果该年度的盈利现金占比多，公司的现金流量充沛，而且在债务方面没有重大不良欠款，那么意味着公司当前的经营状况和盈利环境良好，有较好的持续发展能力，适合长期投资。

认为，最后是董事会报告，公司管理层对下一个报告期的描述和展望。在报告里，可以基本分析出公司未来的大概经营状况和盈利能力。

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