债券走势开始趋于平稳，未来走势略显安定

　　首先，对于短期主观因素，2018年的CRA和2017年的TLF由于期限较短，资金投放和回流的过程在1季度基本完成，有助于熨平季度内资金结构性波动，但对整体流动性投放规模并没有明显影响。而对于央行和财政，2018年1季度，央行公开市场操作净投放-5645亿，而去年4季度和去年同期分别投放9375亿和-4180亿；去年4季度和1季度财政存款分别释放2208亿和1643亿，18年1~2月回笼4522亿，假设3月财政投放与去年同期相似，那么总体看来，今年1季度央行投放力度和去年类似，且明显低于去年4季度，因此，从短期主观因素的角度，1季度的投放力度并没有明显加大，且较去年4季度有所下降。