经济衰退的前兆？美国这个经济指标破4年高位，连美联储都害怕？

摘要：经济衰退的迹象？美国这个经济指标破4年新高，连美联储都担心？

美国这个经济指标破4年高位！

   10年期美国国债收益率周五（4月20日）飙涨，一度触及2.96 %，达到2014年1月10日以来的最高水平。

与此同时，2年期国债收益率达到2.461 %，也创下2008年9月8日以来的最高水平，当时两年期国债收益率高达2.542 %。

由于地缘政治和贸易紧张、大宗商品价格上涨以及德国收益率上升而导致的利率上升。

截至最新读数，美国东部时间下午3 : 52，基准10年期美国国债收益率较高，约为2.96 %，本周上涨约10个基点。30年期美国国债收益率升至3.146 %，较周一上涨约8个基点。众所周知，债券收益率与价格成反比。

特别一提的是，10年期美国国债收益率尤其重要，因为它有助于为包括住房抵押贷款在内的一系列商业和消费贷款设定利率。

为什么美债收益率飙涨？

至于为何美债收益率飙涨，PGIM固定收益首席投资策略师罗伯特蒂普( Robert Tipp )表示：“我们看到经济活动出现反弹，通货膨胀率也出现反弹。现在，美联储希望在今年年底至少再加息两次，所以我们看到曲线的最长一端出现疲软，”

“在这里，我们正在创下新高，但我想在这里和3.1 %之间的某个地方，我们将看到天然气的抛售。" "

通胀预期的高涨导致今年早些时候利率上升，引发了大范围的股票抛售，原因是股票交易员对经济是否已做好提高借贷成本的准备感到越来越紧张。

此外，据财经数据显示，2月和3月的波动，一度让道琼斯工业平均指数和标普500指数都进入了修正区间，不过目前，这两个股票指数都已经收复了部分失地。

利率上升对股票非常不利，因为在某个时候，相比股票，收益率较高的债券可能是更具吸引力的选择。

Raymond James 固定收入资本市场主管凯文吉迪斯( Kevin Giddis )就表示:“我称之为动量交易，因为这主要是由大宗商品价格推动的。正如我们在过去几年中了解到的那样，随着某些短期因素导致价格飙升，这些一篮子因素随时可能上涨或下跌，然后回落到更为‘正常’的交易范围。""

作为本周通胀预期上升的“罪魁祸首”就是原油价格。本周，随着地缘政治紧张局势加剧，原油价格创下多年高位。

据此前就提及，WTI油价本周一度触及每桶69美元，创3年高点，周五（4月20日）收于68美元上方。布伦特原油( Brent rude )周五收于73美元以上，本周也达到2014年11月以来的最高水平。

引发市场对经济衰退的担忧

对此，市场开始担忧，这是否是经济衰退的前兆。

德意志银行私人财富管理公司( Deutsche Bank Private Wealth Management )固定收益交易主管加里波拉克( Gary Pollack )周四（4月18日）就表示:“低利率一直在阻止美国收益率的上升，但随着收益率上升，它们也会产生相反的效果。”。

长期收益率的上升也阻碍了过去几个月收益率曲线的平稳平缓。正常情况下，收益率曲线向上倾斜，反映了对未来经济扩张的信心。

不过，美债收益率曲线一旦出现倒挂。即：长债收益率低于短债，通常是经济衰退即将到来的迹象，因为市场情绪表明长期前景可能更糟。

不过，Macro Risk Advisors宏观策略和研究主管Mayank Seksaria对此却不太同意。据【一牛财经】此前《美债收益率曲线倒挂预示经济衰退 却未必是看空美股的最佳信号》文中就提及，Seksaria认为，收益率曲线倒挂信号是过度吹捧的计时工具。

“传统观点认为收益率曲线趋于零或倒挂是经济周期结束的前兆，”他在周三（4月17日）给客户的报告中写道。“表面上来看，这没有错--从过去历史来看，确实是在经济衰退前收益率曲线走平--不过，这个讯号作为风险管理的效用在最好的情况下并不明确，在最坏的情况下则令人质疑。”

美联储官员也表示担心、害怕？

此外，特别一提的是，其实关于美债收益率走平，美联储也很担心。

美联储鸽派人物卡什卡利（Neel Kashkari）就多次表示对美国长期和短期国债收益率差收窄的担忧。

他一直强调，事实证明，这一现象在过去的经济衰退中一直是一个可靠的指标。

卡什卡利日前在接受CNBC采访时再次表示，在美联储加息后，美债收益率曲线进一步扁平化，可能表明经济衰退的风险在增加。除非通胀水平确实出现回升，否则上述因素都指向一个结论，即美联储不应该进一步加息。

最后，他表示，美联储不应该忽视对债券收益率曲线趋缓的担忧，应该在再次加息之前等待通胀走高的更多证据。