世界经济滞涨或将加速降临，美债抛售潮延续，清掉全部美元持仓？

我们注意到，过去三个交易日，美国国债持续遭猛烈抛售，十年期美债收益率再度逼近3%， 这让投资者和交易员们的情绪再次惴惴不安起来。因10年期美债收益率触及2014年1月来最高水平，带动收益率曲线在趋平两周后变陡。目前，10年期美债收益率上涨4.4基点，至2.96%。对此，美银表示，目前金融市场的周期已经到了末期，从资产年化回报率来看，目前的市场情形和2008年金融危机爆发前的情况十分相似，在周期的末期，各大类资产年化资产回报率中，商品23%，股票5%，债券4%，现金1%，美元-9%。

与此同时，正如下图所示，我们注意到，越来越多的迹象表明经济有可能会出现衰退。美银认为，尽管有较高纪录的美股收益、美联储缩表、减税及超预期低失业率、大宗商品价格加速上升等同时发生，但自全球同步复苏以来，虽然近日收益率曲线变陡，但目前美国的收益率曲线还是最平滑的阶段。

有分析认为，美国是比特币的发源地，也是最早形成交易的市场。如果美元是国际资本流动冰山的水面部分，那么以比特币为代表的虚拟加密币就是冰山的水下部分，因为它天生就是一个便于投机的工具，这也正是比特币壮大和暴涨的原因。

同时，我们也注意到，实际上比特币的上涨与美元周期几乎同步，比特币的发展一直与美元战略契合，比特币简直就是美元的马甲。从2009年美国开始三轮QE（印钱）的同年比特币诞生，2011年美元指数触底反弹后，比特币价格也随之上涨，正如下图所示，比特币当初从几乎一文不值经过三次脱变才奠定了此后的行情，而近年来，随着美元指数变动，随之而来的更是比特币在2017年演绎了史诗般的行情。

而以上这些都意味着市场或许难以承受意外的（逆全球经济保护升级、地缘冲突风险等）冲击，事实上，我们已多次提醒投资者，目前，美国资金正在开始大撤离，据摩根士丹利近日报告指出，近四个月以来，美股ETF所吸纳的资金总量中，有超过54%流出了ETF，这也是读者朋友们需要牢记的是，当资产价格风险收益比不断上涨后，这些获利的资本就会逐渐退出风险博弈的场所，寻求保值，而任何时候，黄金（真正的货币）、国债及固定资产等都是资本保值的不二选择。

事实上，现在已经有人在这么做了，据彭博社近日报道，管理1450亿美元资产的AMP Capital Investors基金经理Nader Naeimi对当前的市场环境非常沮丧，正在考虑是不是要清空美国持仓，“在某个时候，你只能咬牙切齿地说，我要卖掉所有美元资产，我要清空所有美国持仓。”，Naeimi在对彭博社记者电话采访时这样说道。