中兴通讯：抱歉，给国家和人民添麻烦了！

一

当美国对叙利亚狂轰乱炸之际，并追加制裁俄罗斯的时候，很多人认为对中国的贸易战会偃旗息鼓。

然而，出乎太多善良国人意料的是，北京时间4月16日，特朗普政府突然对我国中兴通讯公司实施制裁，定点打击。

担忧与绝望、愤怒与慷慨、决心与斗志，瞬间蔓延于线上线下。

前几天就想写中兴，奈何找不到突破口，网上的文章也一大堆，但总觉得缺少点啥。

二

今天我们详细说下中兴。

美国制裁的原因，想必大家都清楚了。

是中兴一而再，再而三的违背美国商务部的规定。

2012年3月，美国德州法院最先给中兴美国子公司发出传召函，要进行立案调查。

2013年11月，中兴在明知自己违规的情况下，中兴找到一家无锡公司作为中间商，先把产品转卖给无锡公司，再由无锡公司出口到伊朗。

此次行为，中兴一方面谋求和解，另一反面继续顶风作案。

2016年，美国政府针对此次事件进行调查，中兴又刻意隐瞒相关信息，导致美方不再信任中兴。

于是，美国对中兴发出乐三项指控：非法出口、虚假陈述、妨碍司法罪名，并处罚金8.9亿美金。

时间来到2017年3月，中兴通讯照单全收，并承诺缴纳罚金11.9亿美金，同意暂缓执行“7年出口禁特权限制”。

里面有一项是要出发相关员工，后来中兴的做法不仅没有处罚，并且还进行奖励，发放全额奖金。

于是，美国终于不再忍受。4月16日，给出7年禁止出口中兴的惩罚性措施。

三

美国禁止中兴采购，直接遏制住了咽喉。

当初被抓住时说谎，缓刑期说谎，观察期再次说谎。于是，悬在中兴头上的达摩克利斯之剑最终砸了下来。

这不就是印证了：不作死就不会死吗？

中兴事件影响巨大，充分暴露了我国核心技术的缺失，对贸易战来说长他人志气，灭自己威风。

终于，资本市场也顶不住被压了下来，A股逼近3000点整数关口。

今天的明星基金兴全合宜混合A，直接跌停。

其上游企业有些已经关厂放假，另外其库存只够不到3个月的生产，如果目前的状况得不到缓解的话，中兴前途真的很渺茫。

四

但是为什么要违反禁令呢？实在是不得已而为之。

我们从中兴的财报可以看出一些端倪。

中兴通讯2017年的财报已经公布，全年营业收入1088亿元，净利润53.8亿元，净利率4.95%。

可能你有疑问，这净利率也太低了吧，还不到5%。可这已经是近10年最高利润率了。

你会觉得他赚钱比较容易吗？

如果再剖析其利润比例，那就更可怕了：

税后净利润53.86亿，交纳所得税13.33亿，实际所得税率19.83%。

税后净利润加所得税，还原为税前总利润为67.19亿。

其中：  源于软件产品增值税退税30.19亿，占税前利润总额的44.94%；

源于长期股权投资的减持所获得的投资净收益25.4亿，占税前利润总额的37.81%。

仅仅是这两项相加，就占到税前利润总额的82.75%。

所以，主营业务对公司税前利润的贡献不足20%。

也就是说，其不仅赚钱能力低下，并且主营业务贡献力度更弱。

又有人说，中兴科技是个科技类公司，赚不赚钱不要紧，重要的是可以走在时代前列，享受估值溢价。

事实真的这样吗？

从财报角度，衡量一家公司产品技术是否领先的重要指标是销售毛利率，而不是各种获奖证书。