明德生物：净利润过低IPO恐难达标 实控人亲属需股份锁定

　　武汉明德生物科技股份有限公司(以下简称：明德生物)将于5月3日上会，公司净利润并不算高，IPO或面临巨大的阻碍，而且实控人亲属股份锁定问题也遭到发审会问询。明德生物此次IPO能否成功值得怀疑。

　　净利润过低IPO恐难达标

　　据了解，明德生物于2016年4月申报中小板IPO，2014年至2017年1-6月扣非后归母净利润分别为1911万元、3859万元、5752万元和3308万元，招股书中说明公司所处的体外诊断试剂行业不存在特别明显的季节性特征，也就意味着其2017年全年净利润指标很难过亿元。

　　数据来源：明德生物招股说明书1-1-32

　　除此外，公司销售手段不断变化。利润增长或难以得到保障。据了解明德生物生产的快速检测仪器在报告期内先后采用折扣销售、买试剂赠送仪器、配套销售等模式进行推广。发审会要求公司补充披露公司试剂类产品是否存在与仪器类产品一一匹配的关系，报告期内仪器类产品用于直销销售及配套销售的种类、数目、占比及其配套的试剂种类，用于配套销售的仪器类产品在终端医疗机构停止使用公司试剂时能否实际收回并重新投放使用，按照3年折旧年限进行折旧摊销的原因及其合理性。

　　自2015年10月开始，公司采取配套销售推广模式，通过参与招投标或竞争性谈判，直接或通过经销商间接向终端医疗机构销售试剂，并配套提供仪器给终端医疗机构使用。在配套销售模式下，公司拥有仪器的所有权，经销商与终端医疗机构拥有仪器的使用权，公司与经销商共同维护仪器的正常使用，公司利润主要来源于试剂的销售，这种模式是目前体外诊断行业内一种较为普遍的经营模式。虽然公司已就配套仪器建立了完善的管理制度并严格执行，可以有效保证配套仪器的财产安全与正常使用，但是如果终端医疗机构对仪器使用或保管不善，公司将存在仪器损毁或灭失的风险。

　　实际控制人亲属持股需锁定36个月

　　公司的控股股东和实际控制人为陈莉莉和王颖。发审会要求明德生物披露公司前十名股东中，陈莉莉与陈鑫涛为姑侄关系、王颖与王锐为姐弟关系，公司实际控制人、董监高的关联方应比照相关主体进行股份锁定。

　　数据来源：明德生物招股说明书1-1-76