税延型养老保险三地试点 中国破解老龄化解决方案

2018年4月12日，财政部、税务总局、人社部、中国银行保险监督管理委员会、证监会五部门联合发布了《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》（以下称“《通知》”），自2018年5月1日起在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区三地实施个人税收递延型商业养老保险试点。

根据《通知》精神，试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出，允许在一定标准内税前扣除。计入个人商业养老资金账户的投资收益，暂不征收个人所得税，个人领取商业养老金时再征收个人所得税。试点期限暂定一年。

中国社会老龄化压力

所谓税延型养老保险，是指投保人在税前列支保费，等到将来领取保险金时再缴纳个人所得税，这样可略微降低个人的税务负担，并鼓励个人参与商业保险、提高将来的养老质量。

人口老龄化一直是我国党和政府高度重视的工作之一。2016年1月22日，时任人社部新闻发言人李忠指出，中国已经逐渐进入老龄化社会，截止2014年，60岁以上老年人口达到2.1亿，占总人口的比例15.5%；另据国家统计局2018年1月最新数据统计，60周岁及以上人口24090万人，占总人口的17.3%，其中65周岁及以上人口15831万人，占总人口的11.4%。按照联合国的传统标准是一个地区60岁以上老人达到总人口的10%，新标准是65岁老人占总人口的7%，即该地区视为进入老龄化社会。也就是说中国在四年前就进入到了老龄化社会，目前中国老年人口比例严重超标。

据有关部门预测，到2035年老年人口将达到4亿人，失能、半失能的老人数量会进一步增多。

因此，党的十九大报告明确提出了积极应对人口老龄化，构建养老、孝老、敬老政策体系和社会环境，推进医养结合，加快老龄事业和产业发展。要在“老有所养”上不断取得新进展。对于人口老龄化的问题，国家卫生计生委副主任崔丽在接受媒体采访时表示2018年是近年政府工作报告中涉及卫生领域内容最多的一次。中央与地方对医疗卫生事业改革给予了很大投入与支持，全社会都在积极应对人口老龄化的问题。

所以无论是从商机角度还是老年人的需求，养老都已经成为资本竞相追逐的新“风口”。养老产业细分市场众多，主要包括养老地产、养老金融、养老服务和老年用品四个领域，资本蜂拥养老细分行业。

根据中国社科院2016年发布的《中国养老产业发展白皮书》，预计到2030年中国养老产业市场可达13万亿元。

税延养老险种减轻政府压力

人口统计数据显示，我国从1999年进入人口老龄化社会到2017年的18年间，老年人口净增1.1亿。但是尽管国内的老龄化问题加剧，然而国内的养老体制仍旧不完善。从上世纪九十年代起，提出的多层次养老保障体系，到现在基本养老保险、企业补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险（即所谓的第一、第二和第三支柱）所占比例分别是78%、8%和4%，比例严重失调。

个人税收递延型商业养老保险试点酝酿11年，它的到来即将释放政府基础养老保险的压力。在基本养老保险基础上，我国政府迫切需要建立和完善第二、三支柱，此次税延养老险种试点地选择了三个不同层次类型的地区，说明政府急需搜集掌握试点数据、试点反馈来完善最终的政策。

试点结束后，公募基金未来有望参与个人税收递延型养老保险，并有望成为第三支柱的主力。根据美国的既有经验，个人税收递延型商业养老保险将成为上千亿的蓝海。保险、公募、银行均摩拳擦掌，将大展身手。

中国国平安相关人士向中国资本观察记者透露，推广税延型养老保险产品从企业导流更容易，而个人投资理财者应量力而行，尽量遵循“低收入低风险，高收入高风险”的原则。

目前国内个税征收适用七级个税累进税率（如下图），累计税率达到10%的群体均适合购买税延型商业养老险。

税务总局所得税司司长邓勇在新闻发布会上称，“试点政策从个人税收递延型商业养老保险的缴费、投资收益、领取3个环节作了税收优惠规定……改变了此前个人储蓄性养老保险和商业养老保险没有税收优惠的现状，有利于调动个人参与养老账户积累的积极性，为个人养老增加新的资金保障，为实现‘健康中国’发挥积极促进作用。”

养老“攻坚战”

随着试点日的逼近，各大保险公司也即将上马税延型商业养老产品，业内对此表示非常期待。至于如何向市场推广，知情人士向记者透露，目前大型保险机构和公募基金都管理着许多企业的年金资产，因此从企业导流会更容易；而相比于个人养老产品，由于国内还没有养成购买保险产品的习惯，而且个人收入不同、对风险收益比要求不同，少数几款产品也远远达不到市场的需求。因此，个人商业养老产品需要较长时期的发展，也需要保险公司去攻坚。

中国平安某高管告诉中国资本观察记者（ID:zhongguozibenguancha），这些税延型商业养老险会优先吸引熟悉资本市场的人群。比如月薪收入八千元的人群中，买低风险收益的商业养老险，收益假设有5%，而交税的话要交10%，两边算下来就是15%，而且不考虑复利。因此熟悉资本市场的人更倾向于买入。

目前，保险产品已获得了先发优势，公募基金等产品在一年内只是筹备阶段，包括中登公司平台的信息对接，基金公司对税延型养老产品的研发设计等。保险公司将如何有效利用先发优势，以及公募基金当如何准备养老产品，中国资本观察将持续关注。

同时，税延型养老保险将引入权威第三方平台进行联合监管，确保商业养老保险资金的安全性和投资的规范性。试点期间将使用中国保险信息技术管理有限责任公司建立的信息平台(以下简称“中保信平台”)。个人商业养老资金账户在中保信平台进行登记，校验其唯一性。个人商业养老资金账户变更银行须经中保信平台校验后，进行账户结转，每年允许结转一次。中保信平台与税务系统、商业保险机构和商业银行对接，提供账户管理、信息查询、税务稽核、外部监管等基础性服务。参保人可随时查询投保缴费、产品收益、保险公司收费等信息，防止销售误导。

此外，还要做好中国证券登记结算有限责任公司信息平台(以下简称“中登公司平台”)与商业银行、税务等信息系统的对接准备工作。同时，由人社部、财政部牵头，联合税务总局、中国银行保险监督管理委员会、证监会等单位，共同研究建立第三支柱制度和管理服务信息平台。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，通知明确了三个平台的概念与发展路线图，中保信平台、中登公司平台和第三支柱管理服务信息平台依次顺序递进，并且明确了账户投资范围，试点期间先开展商业养老保险产品，试点结束后将公募基金等产品纳入个人商业养老账户的投资范围。