美国通胀温和回升，美联储稳定加息，打压美指走弱黄金强势走强！

周一（5月14日）亚洲时段，现货黄金呈现震荡走高的态势，在经历了此前的调整后，早盘一度快速拉升近4美元，现交投于1321美元一线，k线上表现为阳线带小上影线，或预示着新一轮的上涨行情，美元指数持续走弱促成了短线黄金的上涨，因美国通胀表现温以及联储官员称美国利率已接近“中性”，无需再加息。

通胀回升温和，渐进式加息打压美指上涨

美元指数近周来大涨，主要是因市场预期美联储的加息路径相较于他国可能会更加激进。由于美国经济稳步扩张，失业率持续维持在历史低位，加之减税对实体经济的助推，使得美国经济向好的确定性增强，这意味着美联储今年还将至少再升息两次，甚至不排除三次的可能。

而黄金作为“无息”资产受到的负面影响较大，市场的热钱更多的去配置于确定性和收益率更高的美元资产，如长期美国债券市场。

通胀方面，此前公布的美国4月进口物价涨幅低于预期，这被市场解读为通胀压力温和上升的最新证据。另一方面，因欧佩克国家可能增产原油以填补伊朗生产空缺，早盘油价也从高位回落，美原油期货下跌0.23美元，跌幅为0.33%。而原油作为最重要的原材料，其价格与通胀息息相关，这或也预示着至少短期原油价格上涨有限亦限制了通胀的回升。

黄金作为大宗商品，通胀的止步同样不利于其长期趋势的上涨，所以需密切关注这一长期因素。

联储官员称利率已接近“中性”，美指走弱黄金走强

美国圣路易斯联储总裁布拉德周五明确说明反对进一步加息的理由，称利率可能已经达到“中性”水准，不再刺激经济。他说，如果按照其他联储官员的想法继续加息，有可能使因最近调降企业税带动的企业投资受到抑制，削弱就业市场的稳健形势，并致通胀预期低于美联储的目标。布拉德认为，美联储在加息方面可能行动速度太快。

这一点在美债市场也可以凸显，美债收益率曲线仍趋于走平，长端利率并未呈现陡峭上升的迹象，这意味着市场对于长期通胀的上升仍维持谨慎态度，美元走势和实际经济水平之间可能存在背离。

西班牙对外银行(BBVA)外汇策略师Roberto Cobo Garcia也指出。美国经济周期处于成熟阶段、双赤字财政问题、政治环境、再加上美国对外贸易政策，从长远来看均可能触发更多美元的回调，美元可能是短线反弹长期仍存下档的风险，而黄金可能受益走强。

目前黄金的市场定价与美债收益的市场定价存在较大分歧，根本原因是由于隐含通胀预期的不同，后期市场一定会纠错的过程修复使其恢复至反向关系