收益率曲线惊现倒置，加拿大央行加息预期骤降！-随便找财经网

　　本周美国股市再次开启震荡格局，标普500指数报2712.98点，本周跌0.54%。道琼斯工业平均指数报24715.09点，本周跌0.46%。纳斯达克综合指数本周收跌0.66%，报收于735434点。

　　中美贸易谈判进入第二阶段，不确定性令投资者比较犹豫，大盘蓝筹股表现滞后，反倒是本土化运营更为集中的中小板，罗素2000指数连创新高，本周录得1.23%的涨幅，最终报收于1626.50点。

　　企业盈利方面：截止本周，已经有将近470家标准普尔500成分股的企业公布了最新一季度的业绩。78%的企业盈利超出预期，加权平均同比增长超过24.5%。其中能源以及科技板块贡献的增幅最大。

　　销售额增幅也创出了2011年三季度来的最高水平达到8.3%，动态市盈率为16.4倍，离过去五年的平均水平越来越近，估值趋于合理。

　　随着美国税改，资金面非常充裕。海外资金回流除了分红以及回购支撑股市，并购也成为了一道亮丽的风景线。根据KPMG统计，今年第一季度全球企业并购规模已经超过了一万亿，超出去年同期2510万。

　　本周纽约州制造业指数再一次维持在20.1的水平，从2016年底至今，美国制造业复苏迹象明显，连续30个月实现持续增长。美联储克利夫兰主席美斯特也对未来经济复苏充满信心。她表示目前美国经济的复苏力度支持继续逐步退出宽松的货币政策，只有这样才能平衡货币政策目标以及维持金融系统的稳定性。

　　根据FMOC的联邦准备金利率期货显示：6月加息的概率基本维持在100%，年内第四次加息的可能性至今还是一半。10年期国债收益率进一步上冲，一度达到3.128%。与2年期美债利差扩大到了55个基点，并无明显的衰退预期。

　　商品价格回暖的带动下，加拿大股市TSX指数本周连续上涨1.2%，报收于16175点。加拿大宏观数据方面，最令人关注的当属通胀CPI数据以及零售数据，四月份通胀数据为2.2%，低于前值以及预期，而3月份核心零售数据也意外出现0.2%回落。

　　宏观数据不及预期，五月底的加拿大议息会上，央行的加息概率从50%骤降到了35%。美加两国两年期国债的利差放大到25个基点，即美国年内加息有望比加拿大多一次。收益曲线方面，本周加拿大国债市场出现了暂时利率倒置的现象，10年期收益率一度比30年期收益率高。

　　(本周加拿大国债收益率一度倒置，这是自2007年以来首次出现倒置现象）

　　不过CIBC资本市场的固定收益资产策略师Ian Pollick表示，这一次只是因为中短期债券遭到抛售造成的技术性收益率曲线倒置，并非是传统意义上的宏观面出现变化，与传统的衰退警报有所不同。

　　商品方面，美国单方面退出伊朗核协议的消息，本周进一步被市场消化。布兰特原油价格一度冲上了80美元的心理关口，创出2015年夏天以来的新高。布伦特当月期货和下一个月期货的价差已经进入了期货升水。现货价格高于期货价格代表短期内的原油实际供应大涨，从而压低了即将交割的合约价格，对市场传达出了“超供”的信号，最终原油价格在尾盘回落。

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