“花呗”和“借呗”有什么区别？-随便找财经网

提问：

“花呗”和“借呗”有什么不同？

随便找财经网回答：

大家用过“借呗”么？如果没有的话，简单介绍一下：

客户在用“借呗”的时候，在支付宝平台上进行电子签约，支付平台通过小贷或者信托平台进行放款。

具体哪些客户可以放款哪些客户可以多一点信用额度哪些客户的额度要少一点，就仰仗蚂蚁信用了。

蚂蚁信用根据每一个用户在淘宝上的购物记录，形成了一套分析个人信用的系统，且拥有非常好的大数据系统数据支持，这几乎是做个人贷款的最佳商业模式，甚至作为一家科技公司，阿里在这方面的能力我认为比银行还要强。

顺便提一口，前两周在跟人聊天的时候被灌输了一个概念，未来的基础设施建设要把阿里和微信也算进去，这也是基础设施建设，在此基础上生产大数据，大数据可以是AI的基础，更能据此开发出各种应用场景，具备极大的商业价值，非常认同！

大家用过“花呗”么？如果没有的话，再简单介绍一下：

客户在用支付宝给自己买东西的时候，如果遇到余额不足，就是“花呗”上场的时候，信用额度的控制系统和“借呗”是一样的，也是基于蚂蚁信用做个人资信评估。

差别在于，花呗信贷的产生必须同时发生真正的货物交易，而借呗不用，在信用额度的范围之内随便借~

花呗和借呗的资金来源是什么呢？

当然有一部分是阿里帝国的自有资金，但是更多通过发行ABS和ABN（这两个词儿都简单理解成资产证券化就可以了）就是大家都向阿里借钱，阿里把这些贷款打包又进行优先次级的切分，然后分别卖到同业市场，阿里的钱是从市场融资来的，说的更直接一点，是银行、保险、基金、券商购买了阿里的ABS，把资金借给了阿里放贷。今年花呗加上借呗一共发行了2000亿左右的资产证券化产品，未到期余额近千亿。

从这两个产品的分布上看，花呗的规模要远远小于借呗，原因我前面也已经提到过了：

花呗的信用扩张必须以实质的货物交易为基础，首先要在淘宝上买东西，没有买东西，花呗是派不上用场的；

但是借呗不同，在支付宝上一点，钱就到账，不用购物，甚至不用说明你借钱要干嘛，钱就可以无条件地到你账上。所以借呗在规模扩张上是远超花呗的！

17年6月份花呗的余额才170亿。这点从ABS发行规模上也可以看得出来，花呗的发行量是远小于借呗的。ABS就是这样，首先要有资产，然后才能发行~资产规模的扩展是负债扩张的前提。

非常有意思的是，从目前的情况来看，花呗和借呗的ABS定价完全一致。这在我看来是个很大的错误：

1、花呗比较像银行的信用卡业务。小额，频繁，分散，规模扩张受限，主要是靠用户数量增长做大规模；但是借呗在我看来比较像信用贷款，如果我过去的信用记录很好，我哪怕用借呗去吸毒，理论上也没有问题，当然这种突然改变行为方式的概率很小，我必须承认这一点。

举这个例子，只是为了说明，花呗在信用扩张的同时是知道贷款去向的，借呗并不知道~这是个本质上的风险点。就像上市公司再融资是一定要说清楚募投项目的，并不能你说再融资就给你再融资，一个道理。

2、信用卡业务打包卖出在西方早就安全运营五十年了，风险不大。但是如果你说把房贷打包（次贷）卖出，看看现在华尔街还有几个人理你~就算理你，估计也会带个律师和会计师把资产池的情况问个一清二楚，跟08年前的市场肯定不一样了。

3、最重要的是，蚂蚁信用的模型并不公布，同时，我们甚至都不能知道，阿里凭什么决定哪些人应该有多少额度。

在经济周期上升的阶段，一片欣欣向荣，居民可支配收入节节攀升，这种时候整个社会的风险偏好都在提升，个体的动物精神发挥得淋漓尽致，也就是说可能不知不觉中，贷款标准就放低了，而投资人却不知道。

我永远也无法忘记《大空头》当中的脱衣舞娘从银行借了一堆钱，买了五套房子的故事，难以形容我当时看到她一边跳着钢管舞，看客们一边往她的bra里面塞现金，她一边淡定地说出自己有五套房子，全部都是贷款的震撼感。

当时所有的buyside和sellside都相信只要客群够庞大，贷款够分散，他们交易的AAA的ABS就永远安全！除非我能像那个基金经理一样自己去阅读数十万条资产的贷款违约情况，自己去估计一个坏账率，否则，借呗这种东西，我会像猎犬嗅到危险一样不肯向前一步一样回避它~