发布时间:2018-05-24 09:37:39 文章来源:互联网
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  借鉴过往案例,当前时点投资破面转债需谨慎:首先,信用风险正在成为转债市场的扰动因素,辉丰、蓝标转债近期发生与信用风险相关事宜,如果配置了有信用隐患的转债个券则是得不偿失,而企业经营不善导致的信用风险是很难在很长时间之前就预料到的。
 
  从破面的时点来看,深度跌破面值的转债多数是在上市后受到正股波动影响而跌破面值的,但也有转债在上市首日便以较大幅度跌破面值,而原股东配售意愿偏弱、正股基本面较差是造成上市首日破面的重要原因。
 
  从破面后的走势来看,转债破面后的“逆袭”主要是得益于股票大牛市或者个股价格拉升的利好,而转股价下修带来的影响几乎可以忽略不计。
 
  其次,股市何时走牛有不确定性,虽然不少破面转债碰上了2015年的牛市,借此顺利“翻身”,但股市何时走牛以及幅度能有多大均属于不确定性因素,这对于转债的配置时点要求较高。
 
  另外,从历史案例来看,深度跌破面值的转债没有以到期赎回方式离场的,若配置破面转债而正股无法“逆袭”的话,那么大概率会以回售方式退场,但考虑到回售价格一般低于到期赎回价格,因此拉长期限来看,年化收益率或不及预期。
 
  而这之后的控制方法,也显得有些覅鹅肠的明了了,那么对于这之后,你又有一个什么样看法了呢?

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