发布时间:2018-05-29 09:46:50 文章来源:互联网
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  金融监管又将如何影响流动性?把握流动性改善,风险定价更合理的主线

  上周五又公布了《流动性管理办法》的正式稿,与征求意见稿相比,出现了几处变化:第一,过渡期放松。主要变化在于流动性匹配率指标在2020年前只作为监测指标是放松,其余期限的变化偏中性;第二,流动性匹配率的计算细节。分子增加来自于央行的资金,放松;分子下调3个月以内存款折算率,收紧;分母将7天以内同业投资折算率设为0%,放松;第三,优质流动性资本充足率的计算细节。将分母可能现金流入改为确定现金流入,收紧。整体来看,主要的放松依然在于过渡期,指标计算的变化有紧有松,收紧部分的影响或更大。
 
  利率品一周回顾:单周净回笼300亿,国债期限利差缩至48bp
 
  公开市场净回笼300亿,回购拆借利率分化,存单发行利率走势不一,而且上周央行公开市场净回笼300亿元,周一、周五未进行公开市场操作。拆借回购利率表现分化,DR001小幅下滑,而交易所隔夜利率有所走高。存单发行利率变化不一,1M品种下滑幅度较大,但3M品种均有3bp以上涨幅。
 
  下周市场值得关注的数据有:国内将公布官方、财新制造业PMI等数据;美国将公布4月PCE物价指数增速以及5月失业率、非农就业、时薪增速等数据;德国将公布5月失业率、调和CPI增速;欧元区将公布4月失业率、M3货币供应等数据。

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