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公司的价值等于其未来现金流的折现值，投资就是试图发现现金流变化背后的逻辑。而财务报表的内容里面就往往隐藏了，未来现金流变化的假说。比如大家都把预售款大幅增长理解为业绩增长的前兆，把存货周转天数大幅增长看成是生意恶化的信号。
财务报表用会计语言向我们展示了公司的经营成果，但是后面隐藏的经济学内容却必须要懂生意的人或者有学过经济学的人才能理解。为什么有些公司要采用预收款而另外一些公司采取应收款制度？为什么周黑鸭的毛利远高于绝味鸭脖。为什么奢侈品多数采用直营模式，而低端的品牌多数采用经销制度。还可以问出好多个这样的为什么。
现在恰逢股市跌跌不休，正好静下心来把这些东西理一理。是的，我准备写一个系列，挑选一些上市公司，对财报中隐藏的经济学内容进行剖析，写这个系列文章的初心就是逼着自己进步，同时发出来希望听到一些启发。股市短期的涨跌并不影响公司未来现金流假说，只要你记住买股票就是买公司，买公司就是买现金流，那么短期的涨跌根本不会让你焦虑，因为公司未来的现金流不会因为市场的报价而改变。
所以说接下来应该是如何的判断和使用的话，关键的地方还是在于个人如果说自己的一套扫操作只是过来搞事情而已的话，那么就真的是让人觉得……好像TMD也就是那么一回事了。
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