斯太尔迷局：1.3亿理财资金有去无回 德隆系如影随形

　　“但凡我们用生命去赌的，一定是最精彩的。”唐万新这句名言，淋漓尽致地展现了德隆系好赌的天性。

　　市场公认的德隆系上市公司之一斯太尔（000760），遭遇前所未有的危机，情况极其复杂，真相扑朔迷离。针对近期境况，深交所昨日中午再次发出关注函，要求斯太尔补充披露子公司银行账户冻结、二股东股权质押涉诉的情况。

　　亿元理财资金离奇失踪

　　1.3亿元理财资金难以收回，让斯太尔陷入舆论漩涡，公司已就此提起诉讼。而信托公司强势回怼、投资顾问公司悄无声息、标的公司神秘身份，让这件事看起来更加不简单。

　　2016年7月，斯太尔利用1.3亿元闲置自有资金购买“方正东亚·天晟组合投资集合资金信托计划”第1期产品，受托人为方正东亚信托有限责任公司（现已更名为“国通信托有限责任公司”，下称“国通信托”）。根据当时签订的委托协议，该信托产品门槛收益率8%/年，预设存续期60个月，存续满12个月时可根据投资顾问的指令提前终止。

　　问题即出在投资顾问这里，斯太尔当时的公告并未说明具体是谁。斯太尔2017年度报告被出具保留意见，原因是该项投资被计入可供出售金融资产，但审计机构认为可回收性存疑。非标意见专项说明显示，审计机构访谈了国通信托的信托经理，但投资顾问北京天晟同创创业投资中心（有限合伙）（下称“天晟同创”）相关负责人未配合访谈。至此，方知投资顾问姓甚名谁。

　　年报显示，上述信托于2016年8月8日正式成立，满一年后，斯太尔在2017年8月14日向天晟同创提出赎回及利益分配申请。2017年9月4日，天晟同创回复同意斯太尔赎回申请，但由于信托期限尚未届满，赎回操作存在一定复杂性，承诺在2017年10月31日前支付一年期收益即1040万元，2017年11月30日前支付信托投资款1.3亿元及剩余收益。斯太尔在2017年11月2日收到了投资收益1040万元，但至今仍未收到信托投资款1.3亿元及剩余收益。

　　年报中有一点没有提及，在天晟同创回复同意斯太尔赎回信托份额的同时，还出具了一封《回函》，告知斯太尔已经将其支付的信托资产用于玉环德悦投资有限公司（下称“玉环德悦”）的增资事务，国通信托出资1.287亿元认缴玉环德悦新增注册资本，持股92.8%，斯太尔称此时方知此事。这些内容，直至斯太尔近期的诉讼公告才披露。

　　在多次催收1.3亿元信托投资款及剩余收益无果的情况下，斯太尔在今年5月25日就上述事项向湖北省高级人民法院提起诉讼，状告国通信托及天晟同创。在《民事起诉状》中，斯太尔表示，“更令人感到震惊的是”，公司调查发现，国通信托根本就没有对玉环德悦进行增资，玉环德悦的股东及注册资本自始至终都未发生任何变化。斯太尔的诉讼请求是，解除《信托委托合同》、《投资顾问合同》，两被告共同返还1.3亿元本金及剩余收益。

　　国通信托对此反应强烈，在官网连发两份声明。先是在4月27日，国通信托表示尚未收到法院送达的文件，斯太尔是否起诉尚待核实；已按照斯太尔委托的投资顾问天晟同创下达的投资指令，将1.3亿元信托资金支付给了玉环德悦，用于增加该公司注册资本，投资风险由委托人承担；斯太尔要求返还1.3亿元信托资金及赔偿损失的诉求没有任何法律依据及合同依据，不可能满足委托人的无理诉求。

　　在媒体广泛报道之后，国通信托5月30日再发律师声明，称收到天晟同创指令后与玉环德悦及其另外两位股东签署了增资协议，玉环德悦在收到全部增资款后出具了《股东出资证明》，受托人已成为标的公司股东，玉环德悦没有履行注册登记信息变更义务不能否认受托人股东身份。

　　德隆系魅影闪现

　　依当前的情况推测，斯太尔当年与国通信托签署委托合同后，二者鲜少直接接触，投资指令由天晟同创下达。天晟同创扮演了什么样的角色？增资标的玉环德悦又是什么背景？证券时报·e公司记者进行了一番挖掘。

　　天晟同创注册资本1000万元，刘珂持股70%，齐善杰持股30%。证券时报·e公司记者拨打了天晟同创工商登记电话，接线人员自称是中金创新资本。追问之下，该工作人员表示，老板确实叫刘珂，但其本人并不知道天晟同创。

　　中金创新资本，即中金创新（北京）资产管理有限公司（下称“中金创新”），注册资本1亿元，刘珂持股90%，刘斌持股10%。在斯太尔的公告中，中金创新曾经出现过。几乎和购买前述信托产品同时，斯太尔在2016年7月4日通过董事会决议，同意公司出资9000万元与中金创新、深圳市融通资本财富管理有限公司共同投资设立湖北斯太尔中金产业投资基金合伙企业（有限合伙）。

　　早在2015年6月，天晟同创曾拟参与中捷资源(4.060, -0.01, -0.25%)的定增。但后来中捷资源多次修改定增方案，天晟同创剔除。还需要注意的是，在斯太尔购买国通信托的产品后三个月，中捷资源斥资2亿元购买了同一信托计划。中捷资源的信托资金同样在投资顾问的指令下被用于增资，标的是北京东晟盈盛企业管理有限公司（下称“东晟盈盛”）。更加“巧合”的是，东晟盈盛工商登记电话与玉环德悦一致，同样也未在增资后进行工商登记变更。

　　新潮能源(2.590, 0.02, 0.78%)也在差不多时期购买了国通信托的产品，不过并非上述信托计划。在斯太尔多次催促赎回信托份额无果的时候，新潮能源2017年11月将信托受益权转让给了智元投资，中捷资源2017年12月将信托受益权转让给优泽创投。

　　当前，刘珂还正在谋求进驻新潮能源董事会。今年5月5日，合计持股新潮能源7.76%股份的杭州鸿裕等7名股东联合提请补选刘珂为公司非独立董事。这7名股东均为合伙企业，其中4家位于宁波的合伙企业系2014年新潮能源发行股份收购浙江犇宝实业投资有限公司（下称“浙江犇宝”）的交易对手，另外3家为当时的配套资金认购方。此外，刘珂旗下的合伙企业也曾是新潮能源收购对象鼎亮汇通的股东。

　　浙江犇宝亦和斯太尔有另一层关联，其投资1.7亿元参与设立的长沙泽洺为斯太尔第二大股东，持股9.51%。新潮能源公告显示，长沙泽洺以所持斯太尔7337万股作为质押借贷5亿元，到期无法还款被起诉，浙江犇宝一同成为被告。深交所也在对斯太尔的关注函中问及此事。

　　新潮能源披露的资料显示，刘珂出生于1971年，任中金创新、湖北高金投资管理有限公司董事长，并担任数十只创投基金、并购基金合伙企业执行事务合伙人委派代表。证券时报·e公司记者联系上了中金创新一名工作人员，对方以不了解相关事宜为由拒绝了采访，并称将把记者的采访意愿转达给刘珂。后续，该名工作人员手机始终处于无人接听的状态，短信亦不回复。截至发稿，记者也未收到刘珂的回应。

　　斯太尔、中捷资源、新潮能源是市场公认的由德隆系旧部操盘的上市公司，刘珂与这三家公司的紧密往来极有可能与德隆系有关。更加巧合的是，在刘珂的投资指令下，国通信托增资的玉环德悦亦有德隆系的身影。

　　证券时报·e公司记者辗转联系上玉环德悦工商登记的大股东陈诗传，对方先是表示不清楚增资事宜，现在未负责公司事务，在记者追问作为大股东是否与国通信托签署过增资协议时，陈诗传以“正在开会，稍后说明情况”为由挂断了电话。但截至发稿，未再回复记者。

　　以玉环德悦联系方式检索，以此登记的公司多达60家，其中梧桐投资有限公司尤为吸引眼球。梧桐投资由凤凰卫视董事局主席刘长乐创办，其早前也担任过法定代表人，后让位女婿张佳运，现任法定代表人为宋亮。多家媒体曾报道，在德隆系轰然倒塌之后，梧桐投资接收了多名德隆系高管。此外，张佳运还曾是德隆系另一家上市公司伊立浦（现名“*ST德奥(11.360, -0.60, -5.02%)”）的实际控制人，*ST德奥现在的实控人为宋亮。

　　账户冻结与业绩承诺

　　6月1日午间，斯太尔公告，公司全资子公司斯太尔动力（江苏）投资有限公司（下称“江苏斯太尔”）和斯太尔动力（常州）发动机有限公司（下称“常州斯太尔”）部分银行账户被冻结，被冻结金额1.73亿元。稍早之前，斯太尔起诉控股股东业绩补偿承诺未履行一案一审宣判，斯太尔胜诉。

　　二者之间或存微妙关联。