【解惑】比加息还猛，股市、楼市最大的利空是什么？

我认为对于股市楼市来说，最可怕的不是加息，而是居民负债率的快速上升。加息只是让你每个月的压力增加了，但是想想办法总会解决的，而居民负债率的快速上升却可能彻底地压垮你。

举个简单的例子，100万元的30年期房贷，每个月的还款额是5400的样子，如果加息一个点（这已经非常恐怖了，美国加了4次还不到1%），那么你每个月的还款额也就是6000左右。

可是如果你的债务率翻一倍呢？（这其实很简单，再买套房就实现了），那么你每个月的还款额将达到10800元，试问哪种让你压力增加更大呢？

很多人在借钱的时候，根本没有考虑到你的资产也是会变化的。比如说，你现在有一套房值200万，你借了100万，你的负债率是50%。可是如果你手中的房子房价跌了50%的话，那么你的房子就值100万，你的负债率就是100%。再往下，你就是负资产了。

很多人认为房价腰斩不可能发生，可是看看隔壁的香港和日本，甚至美国，你就会知道这个世界上没有什么是不可能的。

十年前，如果说起家庭负债，人们往往用“美国老太太贷款买房提前享受、中国老太太存了一辈子钱也买不起房”的段子来进行金融“启蒙”。时至今日，人们对家庭负债早已不再陌生，从贷款买房买车，到蚂蚁借吧与信用卡，债务正以超乎寻常的速度渗透到我们生活的方方面面。

从下图中我们可以清晰地看到：1996年中国的居民杠杆率还只有3%，2008年也仅为18%，但是自2008年以来，居民杠杆率开始呈现迅速增长态势，短短六年间翻了一倍，达到36.4%。到了2017年底居民杠杆率已经高达48.97%，较之2008年激增了30个百分点，已高于发展中国家的平均水平，且仍在快速的增长之中。

这一数值尚未考虑住房公积金贷款和P2P、现金贷等贷款，倘若将此纳入考察范围，那么，中国居民部门债务占GDP的比重只会更大。所以不要觉得加息天就塌了，更可怕的是那些债务本身。