5月M2增速或为8.5%，新增社融或受债券融资拖累，料将在1.22万亿

　　整体来看，受食品价格拖累，国内CPI或仍在低位水平运行，对债市没有明显的负面影响；投资方面，结合土地成交价格和监管态势来看，地产投资的回落趋势难改，但基建活动、制造业投资或有加强；企业开工状态良好，叠加非标渠道收紧，信贷投放可能不弱，但5月信用债融资规模明显下滑，股权融资继续低迷，新增社融或受拖累。汽车消费明显放缓，地产消费小幅回暖，5月消费增速或仍在低位；而在高炉开工率回升、发电耗煤量增速走高的带动下，工业增加值料将维持高位。