发布时间:2018-06-19 09:39:37 文章来源:互联网
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  国开债招标平稳,政金债长端收益率下行
 
  上周政金债一级招标稳定向好。国开债招标结果平稳,7Y、10Y品种的认购倍数分别达到3倍和2.37倍。农发债长端品种的招标较为火热,7Y、10Y的认购倍数均达到3倍以上,配置需求旺盛。口行债招标的3Y、5Y两期债券认购倍数均在4倍左右,需求较好。此外,招标的30Y国债投标倍数达到1.75。整体来看,一级市场维持了平稳向好态势,但仍有分化,国开债招标不温不火,而农发债则延续了需求火热的一面。
 
  国债、政金债收益率回落,国债期限利差收窄至38bp。从市场走势来看,虽然美联储如期加息,但由于国内央行未上调公开市场操作利率,叠加经济数据偏弱,债市做多情绪高涨。国债、国开债的10Y收益率均有5bp左右的下行,口行债、农发债的长端收益率下行幅度超过了5bp。另一方面,国债、政金债的短端收益率则有不同程度的走高。受长端收益率下行的影响,国债期限利差10Y-1Y继续收窄,目前在38bp左右。
 
  高低等级一级发行利率分化。上周信用事件继续发酵,16长城01未能如期兑付本金及利息,导致中低等级债项继续遭受歧视。不过由于上周央行公开市场继续净投放3400亿,同时发放605亿元PSL,流动性依旧保持宽松,高等级债项收益率下行。具体来看,短融AAA、AA+、AA/AA-品种分别变动-4、9、70bp,中票AAA、AA+、AA/AA-品种分别变动-17、-4、10bp。

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