易纲回应A股大跌：今天已出手维稳、还有工具在路上

　　央行密集接受采访透露玄机？

　　如果把上面两篇文章联系起来看，央行对当前金融市场诸多问题的看法是这样的——

　　1、金融市场风险可控，债市违约率总体水平不高，股市波动主要受情绪因素影响。

　　2、我国经济基本面良好，经济增长韧性增强，总供求更平衡。（注意，两次采访均提及这一点。）

　　3、密切关注国际国内经济金融走势，高度重视外部冲击的影响，将加强形势预判和预调微调，做好相关政策储备，保持流动性合理稳定，促进经济金融平稳健康发展。

　　4、有序推进金融改革开放。

　　一言蔽之，央行认为当前经济韧性较强，金融市场风险可控，货币政策还没有大幅放松的必要，但将做好政策储备，准备应对可能的冲击。

　　央行今日释放流动性维稳

　　本月MLF投放创去年来新高

　　且不论货币政策取向到底有无可能松动，有一点已经非常明确，央行将保持流动性合理稳定。这对于当前的股、债市场来说，都是弥足珍贵的。

　　其实，从近期央行扩大MLF担保品范围，到两度开展MLF操作，再到不上调公开市场操作利率，央行已全面展现了保持流动性稳定的立场。

　　6月19日，央行开展了2000亿元1年期MLF操作，中标利率持稳在3.3%。这是本月央行第二次开展MLF操作。

　　6月6日，央行开展4630亿元1年MLF操作，已完成对月内全部2595亿元到期MLF的滚动操作，并释放增量流动性2035亿元。

　　简单统计，本月央行已开展MLF操作6630亿元，创了2017年以来新高；累计释放增量流动性4035亿元。

　　MLF，即中期借贷便利，顾名思义，释放的是中期流动性，比央行逆回购、常备借贷便利（SLF）等更长。一般来说，央行给金融机构的资金期限越长，稳定银行体系流动性的效果更显著。

　　这也是MLF在很大程度上被视为降准替代品的缘故。在目前主要各类货币政策工具中，除了降准和PSL，就属MLF释放的流动性期限最长，而MLF操作对象要大于PSL，更具有普惠性。

　　在当前时点上，央行多次开展MLF操作，稳定半年末流动性应该是一大考虑。通过开展MLF操作，释放中期流动性，可以较好稳定市场预期，避免紧张情绪加剧监管考核、政府债发行缴款等因素可能导致的流动性波动。

　　年中时点上金融监管考核、政府债券发行缴款、法定存款准备金补缴、境外上市企业购汇分红……影响流动性供求的因素不少，资金面仍然存在一定压力，资金供求缺口要靠央行填补。这为央行再次开展MLF操作提供了客观理由。

　　最近，短期流动性比较充足，但跨季资金价格仍然明显上涨，进入中下旬，机构对跨季流动性的需求只会增加不会减少。

　　数据来源：Wind资讯