6大会所“停牌”发酵 Pre-IPO项目投资人焦虑

　　记者采访的多位人士认为，6大会所被暂停受理首发和再融资事件，影响最大的是 准备要报材料的IPO项目 。新鼎资本董事长张弛表示： 现在没法报了，要延后报。

　　6大会计师事务所(立信、瑞华、大华、众华、兴华、致同等)被暂停受理首发和再融资材料一事继续发酵。

　　6月20日，一位投资人周文杨(化名)告诉21世纪经济报道记者， 我们投的一个项目本来这个月要报材料，突然会计事务所被处罚，证监会暂不受理申报材料，如果要拖到7月份的话，‘12·31’的财务数据就不能用了，因为 12·31 的财务数据有效期只有6个月。所以对整体拟IPO企业的影响是非常巨大的，尤其到了五六月份突然被处罚就意味着企业要加审一期‘6·30’的财务数据。

　　周文杨表示，6大会所被查事件不但对拟IPO企业影响很大，并且对投资机构影响也很大， 甚至会触发我们投的一些项目的对赌回购条款 。

　　 我们还在研究，现在没有办法，我们投资的这个项目只能往后拖。 周文杨说， 因为不确定什么时候再放开，所以这个政策时间对Pre-IPO项目是个非常沉重的打击，对行业和从业人士影响都不小。

　　对此，中科沃土基金董事长朱为绎也向记者表示， 6大会所暂停受理材料，对Pre-IPO项目影响非常严重，一些拟IPO企业本来可以今年报材料，现在可能要晚一年报。

　　 对投资人来说，投资产品都有期限，晚一年报材料的话，可能产品都到期了;而对拟IPO企业来说，晚一年报材料可能就缺钱了。影响非常大。 朱为绎说。

　　企业回避6会所?

　　记者采访的多位人士认为，6大会所被暂停受理首发和再融资事件，影响最大的是 准备要报材料的IPO项目 。新鼎资本董事长张弛表示： 现在没法报了，要延后报。

　　这个问题又带来第二个问题， 有一批稍微远一点准备报材料的项目，在确定会计事务所的时候就不会用这些会计事务所，甚至要更换这些会计事务所。这个工作量十分巨大。 张弛说。

　　事实上，近期新三板企业对会计师事务所的选择在悄悄地发生变化。

　　记者据全国股转系统官网公告统计，从6月12日传出消息至今，有8家挂牌公司公告更换会计师事务所，没有任何一家公司选择上述6家涉事会计师事务所，并且其中有两家把上述6大会所之一变更为非6大会所，如永捷股份(838068.OC)拟将审计机构由 大华 变更为 中兴华 ，雷蒙德(834506.OC)由 立信 变更为 中兴华 。

　　由于上述六家会计师事务所均有案件在身，按照4月23日起施行的证监会第138号令的 行政许可 覆盖范围，所有新申报的IPO、再融资、重大资产重组的项目都需暂停。

　　而上述六大会计师事务所在IPO市场份额占比达三四成。

　　

　　Choice数据显示，截至6月20日，据证监会披露目前共300家IPO首发申报，其中上述6大会计师事务所服务项目数占比超过三分之一。

　　而新三板又是重灾区，目前300家首发申报企业中有87家为新三板挂牌公司，占比近三成，为29%。其中6大会所服务38家，占新三板在会排队IPO企业的44%。

　　此外，在IPO后备军中，截至6月20日，目前挂牌公司处于持续辅导状态共192家，其中6大会所服务项目占比约四成。

　　值得注意的是，此次暂停受理对在审项目不受影响，只是新增项目暂停受理。

　　不换会所成主流

　　6大会所首发和再融资材料被证监会暂停受理，那么，企业会不会换会计师事务所呢?

　　被暂停受理投资企业IPO材料的周文杨表示很无奈， 现在换会计师事务所不太现实，这六家会计师事务所占的市场很大份额，这么多Pre-IPO项目怎么换?换了也可能遇上新会计师事务所被查的风险。所以唯一能做的就是等，等什么时候证监会再接受申报材料。我觉得应该不会等太久，毕竟这事对中国整体经济影响巨大，影响Pre-IPO项目就是影响直接IPO项目，现在相当于IPO刹车或者减缓A股IPO申报速度。再说这几家会计师事务所都很大，资质都不错，不能因为一两个案子，而且还是几年前的问题，就追账长期暂停它们现在的业务吧。

　　南北天地(430066.OC)董秘崔彦军表示： 这种风险是很难回避的。因为企业找审计机构会选择规模大、IPO经验丰富的，但同时这些会所也是受处罚概率较大的。

　　 一般拟IPO企业都会选择观察和等待，因为按以往经验，这种处罚基本上阶段性的。如果换新的会所，需要重新审计，工作量巨大。 崔彦军说。

　　朱为绎也表示： 企业换会计师事务所没这么容易，因为影响面太大了，换事务所比换券商和换律师事务所还麻烦，所以只能等。

　　一位私募人士指出， 突然遇上这样的事情，很遗憾，拟上市公司的应对办法：一是等事情解决，网络上有传闻说监管正在商议，可能很快会有解决方案;二是紧急撤换会计师事务所。但更换会计师事务所要付出更多的时间和金钱上的成本。一旦更换会计师事务所，除了金钱上的成本付出外，通过审理的时间或会被延迟很久。

　　那么，换会计师事务所究竟有多大的成本?

　　6月20日，一位会计师给记者算了一笔账：因为会计师事务所有个特点，就是时间是个客观因素，需要投入审计人员进行现场工作，像大型的审计项目，一般现场就需要2-3个月，但是对于IPO企业，因为之前的所已经做了不少前期工作，像账务调整之类的，后续接手的会所工作量会稍小一些。

　　 但是，对于审计底稿，因为所有权属于事务所，所以后续接手的所，所有流程还是需要全部走一遍，时间肯定相对会延误。要换所，各流程预估下来，至少半年以上吧。

　　 在IPO费用中，会计师事务所的审计费所占比重并不大，一般创业板上市的中小公司，审计费80万到150万，审计费占企业IPO总费用的7%或8%左右。

　　该会计师给出的建议是： 换所，企业还是需要结合自身情况来做判断，关键还是要看被暂停的事务所是由于哪些事件触发的暂停，评估多久可以解决。

　　对此，崔彦军也表示： 如果审计还没入场，或刚刚开始，公司又想抓紧申报，那么就赶紧换会所。否则就等待事态明朗后再决定。