马红漫：三个投资原则

今天聊点什么呢？最近一段时间投资者的情绪波动比较大，在我们的微信后台收到大量的留言，我们都能够理解，某种程度上来讲，市场情绪宣泄也是市场关注的一个要素。老的投资者和新的投资者面临市场下跌的情形和状态是完全不一样的，老的投资者面临市场下跌的时候，反而会觉得机会来了，因为快速杀跌才有机会去选择好股票。

巴菲特除了讲过“别人恐惧我贪婪”“人弃我取”之外，还有两个重要的原则，第一个是他永远不会满仓，手里永远有现金；第二个是等待市场暴跌的机会，因为只有急速下跌的时候，他之前看中的好股票才会以便宜的价格出现在他面前。

如果大家对最近的波动充满了抱怨的话，可能就很容易陷入非理性的状态。第一点，当别人恐惧的时候你也在恐惧；第二点，当市场出现快速杀跌的时候，你可能已经没有资金了；第三点，当市场下跌的时候，你并不知道什么样的公司是好公司。所以这三点我们今天提出来一起来思考的问题，而不仅仅只是抱怨和宣泄，抱怨和宣泄并不能改变任何问题。

上海证券报今天推送了一篇文章。近期，各部委频频发声传递经济稳中向好的信号。

国家发改委：从统计数据来看，5月份经济运行延续了稳中有进、稳中向好的态势。

国家统计局：5月份国民经济运行继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势。中国经济下半年有条件保持比较好的增长态势，对中国经济全年实现6.5%左右的增长还是充满信心的。

商务部：1至5月我国外贸发展稳中向好势头进一步巩固。

国资委：1至5月央企生产经营继续保持稳健向好的发展态势，经济效益增速加快。

昨天还有几个重要的消息。第一个，国务院召开会议，围绕中小企业融资难的问题要采取五大措施，其中一项就是定向降准。第二个，上市公司方面，上市公司护盘行动正在积极进行，最近几天，面对A股市场的非理性下跌，几十余家公司迅速反应，发布了控股股东或高管增持动作及增持计划。第三个，在市场恐慌之际，部分业绩预告大幅增长的公司股价大幅拉升，直接涨停等等。

今天给大家读了这么多消息，核心大概有这么几点：

第一个，围绕这次市场调整，不只是央行行长做了表态，几乎所有和财经相关的部委都做了表态，大体上是要给大家底气和信心。

第二个，针对中小微企业的定向降准，我觉得只是第一步，整个货币政策边际上不再趋紧，应该是大势所趋。目前比较偏紧的货币政策的执行，在微观层面趋于宽松是大势所趋。

第三个，在这个时候很多上市公司反而去增持和回购，在这个时候好的上市公司是有机会的。我最近一直在上海证券报主持《直面掌门人》的节目，其中一家上市公司董事长就直接和我说，“我之所以要千里迢迢跑到上海来接受你们的采访，一个很重要的原因，就是我认为我们的股价在目前的市场当中被严重低估，我的商业模式市场不理解”。

第四个，下跌不一定是风险，也有可能是机遇。从中长期角度来讲，如果我们现在的风险来自于资金面偏紧，这个问题很快就可以解决。找到好股票，进行中长期的战略投资，这就是下跌带给我们的机遇。