维信金科:智能金融首股上市头日就破发国际高端投行＂护驾＂难阻下跌-随便找财经网

　　上市首日就破发！这一现象在港股持续上演。

　　今日（6月21日），维信金科（02003，HK）在港交所正式挂牌交易，作为智能金融第一股的维信金科也未能逃脱首日破发的命运：开盘价20港元/股与招股发行价持平，后续交易价格持续下跌，迅速跌破发行价，截至券商中国记者发稿，报价19.38港元。

　　其实，维信金科上市首日破发并不是孤例，券商中国记者注意到，6月15日，顶着第三方支付第一股头衔的汇付天下（01806，HK）在上市首日也出现了破发走势。

　　从基本面来看，维信金科2017年实现营业收入27.1亿元，近3年来发展迅速，营收复合年增长率近60%，不过由于优先股公允价值大幅增加等导致去年亏损10亿元。

　　值得注意的是，维信金科作为消费金融服务提供商，提供包括信用卡代偿等产品，年化利率属于较高水平，实际年化利率超过30%。

　　

　　瑞信、高盛、JP摩根联席保荐依旧破发

　　作为最早开拓国内消费金融领域的公司之一，维信金科并没有银监会颁发的相关金融牌照，在商业运营中担当的相当于利用科技优势的助贷者的角色。

　　据介绍，维信金科专注提供独立线上消费金融服务，通过信托贷款、信用增级贷款撮合、纯贷款撮合等模式，与银行、信托公司等持牌金融机构合作向借款人提供消费金融产品，在较小的范围上直接向借款人贷款。

　　6月20日，维信金科公布了港股IPO定价结果，此次发行6857.18万股，每股发行价定为20港元，募集净额11.9亿港元。

　　维信金科此次上市的保荐队伍可谓强大，由国际顶尖投行瑞信、高盛和JP摩根担任联席保荐人。

　　维信金科在上周完成招股，并引入基石投资者Infinite Benefits Limited及中国对外经济贸易信托有限公司，二者分别斥资7800万港元、1.57亿港元认购。据悉，Infinite Benefits Limited是一家由中信资本控股有限公司最终控制的实体，而中国对外经济贸易信托有限公司则属中国中化集团有限公司旗下。

　　券商中国记者注意到，外贸信托认购股份后，将成为持股维信金科1.53%的股东，而实际上，外贸信托在消费金融领域耕耘较久，早在2008年，外贸信托就与持牌消费金融龙头公司捷信消费金融开展合作，且积极参与多家消费金融公司的ABS融资。

　　根据此前披露，募集所得款项净额约70%将用于进一步巩固包括融资担保公司在内各附属公司的资本基础；约20%将用于进一步增强公司的研究及技术能力；约10%将用于一般企业用途。

　　尽管有国际顶尖投行护驾保荐，但是在上市首日，维信金科出现破发，今日以20港元/股开盘与发售价持平，9时33分突破20港元/股后达到20.15港元/股，随后震荡下跌，一度跌至18.8港元/股，截至券商中国记者发稿，维信金科价格为19.34港元/股，下跌3.3%。

　　去年亏损10亿，信用卡代偿利息超30%

　　维信金科的收入主要来自利息收入和其他撮合费用，近年来，借力消费金融的大爆发，营业收入实现高增长。

　　维信金科服务的客户是银行等传统金融机构未覆盖的长尾客户，与目前的23家银监会持牌消费金融公司服务客户群体类似。

　　

　　维信金科表示，根据弗若斯特沙利文报告，以贷款未偿还本金余额计，截至2017年末，维信金科是中国排名前10的独立在线消费金融服务提供商之一，其中，维信卡卡贷产品系列在中国的信用卡余额代偿市场排名第一，约占16.4%的市场份额。