发布时间:2018-06-22 17:27:23 文章来源:互联网
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    几十倍的市净率就别说什么价值投资了,根本就是在搏傻,毫无理性可言。
 
    市净率等于股票市值除以公司净资产,或者股价除以每股净资产。当股票的市价等于每股净资产的时侯,市净率等于1。而买入几十倍市净率的股票意味着用几十元去买一元钱的东西。
 
    举个例子,如果有朋友开了一个公司,这个公司的净资产是一百万元,如果朋友用3000万元的价格卖给我们,我们要不要做这笔交易呢?
 
    答案很显然,我们肯定会拒绝买入。如果倒过来,有别人愿意以3000万元买我们价值100万元的东西,我们应该会很乐意卖给他吧。
 
    我们来算一算假设30倍的市净率高估值股票需要怎样的条件才相对合理。以目前大部分每年净资产收益率在20%左右的股票平均5、6倍市净率作为估值中位数。
 
    根据计算,在连续十年取得20%净资产收益率以后,净资产总值将增加至原来的6倍,也就是说,合理的市净率在连续十年净资产收益率的倍数区域左右。如果一家上市公司的净资产收益率连续十年平均数为30%,那么它的净资产将增加13倍。
 
    在A股市场3000多家上市公司中,至今只有极少数上市公司能够保持净资产收益率连续十年高于30%以上。就算假设这是一家能够连续十年取得30%净资产收益率的股票,按照最高13倍的市净率作为评估标准,仍然明显偏高。
 
    何况很多市净率都几十倍了,股价还在疯涨的股票,公司长期业绩和成长性很差,未来前景并不明朗,所以并不能说买入它们是价值投资。

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