小米打新，真的能赚?能赚多少？

要问我最近最大的热点是什么？

那我肯定会告诉你，是3C：C罗在本次世界杯站C位罚点球，杨超越真的C位（ABC的C，emmm）出道了，原本CDR首只独角兽小米暂停CDR选择在H股C位上市。

小米如此火爆，常在A股河边走、已经湿了鞋的投资者本能地想：我能不能“插一脚”打个新？

那么小鱼慷慨告诉你，当然冇得问题，不过，港股打新和A股的区别，你得先了解一哈。

一、港股打新中签率较高

A股上市，对公司有23倍市盈率限制——这个在港股是不存在滴，只要一个愿打一个愿挨，理论上招股价可以高到天际。

真的，那些亏损的公司只要符合条件也能上市。最典型的比如美图秀秀的母公司美图（1357.HK）是通过满足市值和收入要求申请，所以即使亏损也能上市，市盈率根本无法估算。

所以，A股23倍的市盈率限制，港股不存在的。因此，在港股IPO中，打新中签率高出很多，当然中签后的收益不如A股高，因此需要相应策略，后文详述。

一张表让你看懂差异：

二、这回小米香港上市，到底什么来头？

小米5月3日向港交所递交招股书。

新经济公司在港IPO，小米不是第一个吃螃蟹的。港交所近年为了新经济来港上市真是拼了。去年以来，一众新经济公司纷纷在港上市：

• 众安在线

• 阅文集团

• 雷蛇

• 平安好医生

还有这两天刚刚提交招股书的美团！

小米成为港交所上市制度改革后，首家“同股不同权”申请上市的新经济公司。为了拥抱新经济，港交所允许未有收入的生物科技公司、同股不同权公司上市，以及海外上市公司二次上市（详情见文末延伸阅读）。结合小米的体量和声量，小米所引发的市场关注度，至少是空前的。

“背靠内地，面向世界”的港股市场，吸引了越来越多的优秀公司排队上市。已经递交上市申请的公司还包括海底捞、蚂蚁金服、陆金所、快手等多家公司。打新，是投资于这些公司的便捷之选。

三、说了这么多，港股打新能赚钱吗？

作为一家上市持牌公司，我们受合规监管，不会随口瞎说。

上市定价和打新收益受多种因素影响，我们仅从历史数据角度来看。考虑到近期市场情况更具参考价值，我们选取了从今年开始截至6月21日，港股发行的92只新股。

我们发现：

1.  上市首日收益率平均为正，个别公司当日回报相当丰厚

92只新股中，66家上市首日录得正增长，16家首日收益率超过25%，毛记葵涌收益率最高，达431.67%。

2.中等市值公司新发回报较好

数据来源：彭博，云锋金融整理

3.  高股价公司首日回报不佳

数据来源：彭博，云锋金融整理

四、港股打新几招策略

如何能赚钱呢？我们看到，港股市场上不乏IPO后高开低走的股票，为此，当日平仓不失为短线打新操作的保守之举。我们根据以上观察回测了几个策略：

策略初级版：上市首日收盘价平仓

中签上市首日以收盘价卖出，平均每次中签收益率21.67%，中签盈利概率70.65%，最大回撤是负的23.85%。

这个策略的含义是，如果我们每次申购都中签，10只新股里面有7只会赚钱，并且平均下来每次中签赚的多，即使遇到个别表现不佳的个股，盈利的股票也足以抵消亏损的个股。该策略简单易操作。

策略升级版

上述策略的表现是基于我们每只个股都申购的情况下，如果基于我们此前的观察，对新股进行筛选后再申购，策略表现还可以显著提升。

加入筛选条件后的策略表现